华测导航Q3利润承压但海外加速放量 成长逻辑转向全球

时间：2026年11月12日 20:42:15 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华测导航2026年第三季度营收5.75亿元，同比下降26.79%；归母净利润3559.54万元，同比下滑78.57%，扣非净利润仅80.55万元，近乎归零。短期压力主要来自国内地信与智能建造需求放缓，叠加汇兑损失增加9200万元、股份支付费用达1亿元。

　　
　　近期机构研报指出，业绩承压属阶段性现象，核心支撑力正从国内转向海外。研报认为，公司海外收入持续增长，已覆盖140多个国家和地区，RTK、农业、三维智能等业务形成规模效应；StellaX芯片与PointX平台构筑技术护城河，高性价比助力快速渗透新兴市场。

　　
　　研报指出，当前毛利率57.83%，虽同比降7.9个百分点，但主因原材料涨价，属成本端扰动而非竞争力下滑。随着四季度多个待验收项目落地，营收有望环比改善。中长期看，全球化战略已进入收获期，26-28年净利润预测为6.0/8.1/10.4亿元，PE持续下移至16倍，估值与成长性匹配度提升。