香农芯创存储涨价驱动千亿营收 自主存储放量重塑盈利模型

时间：2026年11月12日 19:42:17 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，香农芯创2026年前三季度营收达1064.26亿元，同比大增303%；归母净利润53.40亿元，同比增长1386%。Q3单季营收462亿元、净利17亿元，虽环比利润略降，但主因毛利率短期回落5.4个百分点，属价格传导过程中的正常波动。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利结构正发生质变：控股子公司海普存储上半年仅贡献6%收入，却贡献约28%毛利，毛利率高达53.51%，远超分销主业的8.89%。其企业级DDR5及Gen4 eSSD已通过主流服务器平台认证并进入规模销售，标志着国产存储芯片产业化落地加速。

　　
　　研报认为，高毛利自主存储业务放量将显著提升整体盈利质量，2026年净利润预测由此前10.43亿元大幅上调至69.98亿元，对应PE仅7倍。当前估值与成长性严重错配，上修逻辑坚实。