PPI超预期上行推升石化链盈利 煤价AI通胀双支撑

时间：2026年11月10日 22:56:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月PPI同比升至5.7%，超预期0.3个百分点，环比涨0.7%；CPI同比则回落至0.7%，主因食品价格拖累。原油价格9月中旬至10月中旬上涨21.7%，带动油气开采PPI环比+6%，成品油CPI同比跃升至20.2%。煤炭开采PPI环比+2.7%，测算拉动总PPI约0.2个百分点。AI相关通胀延续，通信工具CPI同比达16.1%。

　　
　　近期机构研报指出，高油价加速石化中下游供给出清，使石油加工、化学原料等环节PPI涨幅显著高于历史传导幅度，反映行业集中度提升与议价能力增强。研报认为，这并非单纯成本推动，而是结构性改善信号，利好具备产能优势的龙头厂商。

　　
　　研报指出，11月PPI或小幅回落至5.2%，但煤价韧性叠加AI设备更新需求持续，石化、煤电及智能硬件上游企业盈利支撑仍强。CPI温和可控，不构成货币政策掣肘，有利于顺周期板块估值修复。