保险股估值处低位 投资修复成盈利拐点关键

时间：2026年11月10日 22:46:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年前三季度五家A股上市险企归母净利润合计2765.8亿元，同比下滑35.1%，但保险服务业绩逆势增长2.6%，显示主业韧性仍在。负债端新单保费微降5.3%，但国寿NBV增长13.1%，太保、新华个险新单分别增14.9%、13.3%，结构性亮点突出。财险综合成本率普遍改善，人保、平安均低于96%，承保盈利增强。

　　
　　近期机构研报指出，利润下滑主因投资端公允价值损失达-1809.8亿元，拖累整体表现；但Q3单季权益OCI变动已全面转正，资产估值出现率先修复。研报认为，若资本市场企稳，公允价值损失收窄将直接带动利润回升，是短期最敏感的业绩催化因素。

　　
　　研报指出，当前五家险企PEV均值仅0.57倍，处于历史低位。估值修复需经营与投资双轮驱动，而投资端改善见效更快。高股息、低估值、弹性大的标的更易获得资金关注，逻辑清晰且具备现实兑现基础。