慕思股份AI床垫高增对冲传统承压 分红7%成防御核心

时间：2026年11月10日 22:46:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，慕思股份2026年前三季度营收37.13亿元、归母净利润2.43亿元，同比分别微降1%和48%；单季度Q3收入12.22亿元，同比下降5%，毛利率降至50.8%，主因原材料涨价及非经收益减少。

　　
　　近期机构研报指出，业绩短期承压源于国内传统床具品类需求走弱，但AI智能床垫成为关键亮点——H1该类产品收入达2.36亿元，同比增长95.69%，已形成明显增长极。同时，海外门店快速扩张至53家，H1境外收入增22.69%，东南亚产能整合有望加速放量。

　　
　　研报认为，公司战略重心正从渠道铺量转向产品升级与生态协同，鸿蒙生态新品、北京睡眠乐园等动作强化品牌科技感；更关键的是，公司承诺2026-2028年每年分红不低于5.5亿元，当前股息率约7.0%，在消费板块中具备稀缺性防御价值。业绩修复节奏虽需观察地产回暖进度，但AI产品放量与高分红双轮驱动逻辑清晰。