电力行情四重奏启动 红利修复+电价上行双驱动

时间：2026年11月08日 22:11:53 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月以来公用事业板块上涨2.33%，大幅跑赢沪深300达9.3个百分点；其中核电涨8.4%、水电涨4.3%、火电涨2.1%，均呈现显著超额收益。三季报业绩压力释放后，市场已开始反映利空出尽特征。

　　
　　近期机构研报指出，当前电力行情正由四重逻辑共振驱动：一是月度电价上涨初步验证，12月多省交易结果将成为关键观察窗口；二是火电三季度利润同比下滑75%，基本确认业绩底部；三是火电核准已在2022年见顶，新增供给放缓叠加气电出力下降，供需趋紧支撑电价弹性；四是公募持仓从0.26%升至0.6%，但远低于4%的市值占比，红利估值修复空间充足。

　　
　　研报认为，火电正迎来困境反转、供需改善与分红提升三重拐点，2025年自由现金流有望转正，部分南方煤电股股息率已达4%；核电受益于新机组投产与市场化电量提价，水电则有望量价双升，雅砻江四季度电量大增已现端倪。红利属性明确叠加盈利改善预期，电力板块配置价值持续凸显。