航空迎油价传导改善契机 国航东航等底部布局良机

时间：2026年11月08日 21:51:45 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月三大航同比减班约6%，11月国内裸票价同比上升，含油票价估算同比升超一成；11月航油出厂价同比涨75%，但航司控量保价策略见效，油价传导较Q3明显改善。基本面来看，当前处于油价高位、客座率高位、票价低位、股价低位的四重错配状态。近期机构研报指出，油价回落将开启航空盈利中枢上移与长逻辑演绎，最受益于油价松动。研报认为，Q4航司经营策略持续优化，秋假推广进一步支撑需求与票价修复，叠加地缘扰动不改长期供需格局，航空板块已进入底部布局窗口。研报指出油运Q4业绩或创历史新高，煤炭运输链Q3或是基本面低点，山西增产保供政策落地有望带动大秦铁路、唐山港等修复。推荐标的聚焦盈利弹性与分红稳定性双主线。