宝立食品Q3复调高增轻烹放缓 渠道分化中直销领跑

时间：2026年11月07日 16:26:36 中财网

　　CFi.CN讯：宝立食品2026年前三季度营收24.5亿元，同比增长14.7%；归母净利润2.1亿元，增长9.3%。单三季度营收8.5亿元，净利0.8亿元，分别增长12.3%和8.1%。复合调味料收入4.38亿元，同比增14.5%，成核心增长引擎；轻烹解决方案收入3.33亿元，增速放缓至6.0%；饮品甜点配料大增47.7%。直销渠道收入7.1亿元，增长16.2%，非直销则下滑6.2%；华东稳增，华北、西南等新区域爆发式增长，华南及境外承压。

　　
　　近期机构研报指出，复调业务持续放量叠加直销效率提升，是支撑盈利韧性的关键。研报认为，毛利率虽微降1.8个百分点至30.8%，但销售与管理费用率各降0.5个百分点，带动扣非净利增速(9.4%)反超归母净利(8.1%)，显示经营质量改善。研报指出，公司渠道下沉成效初显，华北、西南等增量市场为后续增长埋下伏笔，维持“买入”评级。