高盛:美国经济衰退并非基本预期 但股市恐怕还要继续跌

时间:2022年07月05日 15:50:50 中财网
  高盛全球固定收益宏观策略师Gurpreet Gill周一表示,美联储应该会继续保持货币紧缩政策,可能会出现“技术性”衰退,即实际GDP连续两个季度呈现出负增长趋势时。

  “但当你考虑固定收益等领域的投资前景和机遇时,真正重要的是经济衰退的程度和特征,”她说。

  Gill补充称,随着各国央行上调利率以抑制通胀,就业增长料将趋于平稳。今年6月,美联储将基准利率上调75个基点,至1.5%-1.75%的区间,这是1994年以来的最大加息幅度。

  市场预计美联储将在本月晚些时候再次加息。截至发稿,CME“美联储观察”(FedWatch)显示,美联储7月份加息50个基点的概率为3.7%,加息75个基点的概率为96.3%。


  Gill表示,“央行正试图让劳动力市场在一定程度上走软。他们希望让劳动力市场扩张步伐放缓,让企业搁置新的招聘计划,但未必会大规模裁员。”

  但总体而言,她强调,美国经济陷入衰退并非高盛的基本预期。目前,该行的经济学家认为,美国经济在明年陷入衰退的可能性为30%,在未来两年内陷入衰退的可能性约为50%。

  美股还要跌
  高盛还表示,即便在滑入熊市区间之后,美国股市进一步下跌的风险仍在继续加大。

  该行在最新报告中指出,目前股市仅反映出经济温和衰退的预期,因利率上升和美联储立场更加强硬导致估值下降。但今年下半年,宏观经济方面的不利因素可能使盈利修正变为负面。

  尽管标普500指数已经经历了1970年以来最糟糕的半年,今年迄今的跌幅已超20%,但高盛估计,该指数可能会进一步下探至3,600点。


  高盛还补充称,除非债券收益率开始下降,否则美股还可能会进一步下跌,因为投资者将不会再纠结于股票和超低利率债券之间的选择。
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