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下周机构最看好的六大黑马

时间:2021年10月22日 14:50:00 中财网
  新洁能(605111):重申“买入” IGBT、功率 IC完善产品结
  类别:公司 机构:国金证券股份有限公司 研究员:郑弼禹 日期:2021-10-22
  业绩简评
  10月21日晚公司公告三季报,第三季度实现营业收入4.2亿元,同比增长49.8%;实现归母净利润1.36 亿元,同比增长199%。

  经营分析
  产能爬坡、MOSFET价格上涨带动营收及毛利率环比提升
  三季度毛利率达到 42%,环比二季度提升 2.1pct,我们归因于在 MOSFET 供不应求背景下产品价格上涨;营收环比二季度增长 17.2%,除价格因素外,主要因为公司在华虹的 12 英寸产能持续爬坡,我们预计四季度达到稳定状态,预计2022 年产能相比 2021 年有 20%以上增长。当前公司毛利率位于历史高位,在 8 英寸成熟制程产能紧张得到缓解之前,我们预计 2022 年公司将保持高水平盈利。

  IGBT、功率 IC 持续完善产品结构
  中高压功率产品线不断完善,除超结MOSFET 批量交付充电桩、服务器电源等客户外,公司不断推进 IGBT 的研发及产业化,12 寸的 1200V IGBT 目前有多个系列不同特性的 IGBT 产品量产,并且已经在光伏逆变、储能和工控等重要领域取得突破,我们预计公司 IGBT 营收将逐季环比快速成长。同时随着功率 IC 产品的丰富及封测产线的扩充完善,我们认为公司未来将有能力在新能源汽车、光伏和工控等领域实现功率模块的供应。

  投资建议
  由于公司驱动 IC 和 IGBT 业务快速成长,以及 MOSFET 价格上涨,我们上调 2021 年-2023 年盈利预测至 4.3 亿元(上调 12%)、5.2 亿元(上调21%)和 5.3 亿元(上调 21%),维持“买入”评级。

  风险提示:产品价格。

  
  中财网
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