中公教育收关注函背后:今年前三季度预亏最高9亿,市值蒸发逾1900亿

时间:2021年10月19日 16:42:35 中财网
  财联社(合肥,记者 刘梦然)讯,“双减”政策对教培行业的冲击,职业教育也未完全幸免。中公教育(002607.SZ)业绩预告显示,公司今年前三季度归母净利亏损7亿元至9亿元,上年同期盈利约13.21亿元。

  其中,仅第三季度就亏损6.02亿元至8.02亿元,而上年同期盈利15.54亿元。深交所在最新下发的关注函中要求说明认定“业绩阶段性亏损”的原因及合理性。值得注意的是,亏损程度超预期同时,年内公司股价波动下探,截至10月19日收盘,报11.40元/股,市值703.08亿元,股价较年内43元高点,跌幅超过70%,市值蒸发逾1900亿元。

  值得注意的是,在K12教培公司筹划转型背景下,职教成为新风口。不过,一位教育行业分析人士对财联社记者表示,行业入局者增多,中公教育市场占有受到挑战。此外,财联社记者注意到,在黑猫投诉上,公司涉及多条协议班退费问题。国考报名热度不断攀升下,中公教育的职教业务为什么不香了?

  “业绩阶段性亏损”存疑
  对于业绩变动的原因,公司解释称,一方面,因多省联考提前导致高峰收费期减少,以及教师板块、综合板块、医疗板块招考变动和考试推迟等因素影响,同时受行业外部、内部环境较大变化影响,公司业绩出现阶段性亏损。

  中公教育主营业务涵盖招录考试培训、职业资格证书与学历提升以及职业技能培训等三大板块。从中报情况看,营业成本增加或是造成公司业绩亏损的重要原因。公司上半年实现营收48.56亿元,同比增长72.94%,不过归属于上市公司股东的净利润亏损9716.25万元。

  财务数据显示,中公教育上半年营业成本达26.85亿元,同比增加84.84%,幅度高于营收增速,公司表示系疫情结束,线下开班逐步恢复及教学投入增加所致。同时,销售费用和研发费用增速也有较高增幅,主要系市场推广活动恢复及市场投入增加影响下,人员薪酬、市场推广费增加所致。

  由于招录公告推迟、协议班退费等因素,公司三季度亏损环比扩大。关注函中,深交所要求公司详细说明多省联考提前,教师、综合、医疗等板块招考变动和考试推迟等影响因素的具体情况,并结合生产经营数据、财务数据说明相关不利因素对公司收入的具体影响。

  对于业绩亏损情况,在今年7月投资者交流中,公司解释称一方面各方面投入有所增加,另一方面2月中下旬多省考试时间由每年的4月下旬提前到3月下旬,备考时间由原来的两个月缩短为一个月,导致长线课程由于课时减少而降低收费,同时,学员参培意愿有所下降。初步估计考试提前影响公司少了一个月左右的高峰收款期。

  目前,公司表示四季度是国考培训业务高峰期,目前相应业务正常开展中。一位教育行业分析人士对财联社记者表示,目前政策鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育,预计未来3-5年将是我国职业教育的黄金发展窗口。大批K12教培机构已开始加快切入职教赛道,也意味着行业面临“烧钱抢人”的大战,公司原有市场地位受到挑战。

  市值自高点蒸发七成
  值得注意的是,亏损幅度超预期,导致公司股价同时大幅受挫。2018年,中公教育借壳亚夏汽车上市,股价从重组时的3.68元/股一路上涨。据Wind统计结果显示,截至去年6月末,中公教育凭借1711亿市值跻身中国市值500强名单,此后市值甚至一度冲击2500亿。

  今年以来,教育板块整体下跌,公司自2月以来股价亦大幅下滑。值得一提的是,有关部门于10月12日印发关于推动现代职业教育高质量发展的意见。受政策激励,10月13日,中公教育多家职业教育类上市公司股价涨停。一位业内分析人士对财联社记者表示,“双减”落地让教培行业遭受重挫,不过职业教育还是属于政策鼓励的方向,且考公竞争和压力在进一波刺激培训行业的发展。

  不过,三季度亏损环比扩大,结束公司股价的短暂风光。业绩预告披露次日,10月15日公司每股收于12.05元,较前一个交易日下跌9.94%。截至10月19日收盘,报11.40元/股,最新市值703.08亿元。公司股价较年内43元高点,跌幅超过70%,市值蒸发逾1900亿元。

  值得注意的是,中公教育有“公考第一股”之称,不过职教同业公司相比,其业绩表现也落后于同行。传智教育(003032.SZ)前三季业绩预增公告显示,预计实现净利润为5612.73万元~7012.73万元,净利润同比增长307.24%~408.82%。

  此外,中公教育的“协议班”存在多起投诉,或将进一步影响招生和业务发展。据了解,公司主营收入主要包括普通班收入与协议班收入,其中协议班收入于完成培训服务时将不予退费部分确认为收入;可退费部分则根据协议约定,在满足不退费条件时确认为收入。

  而此项费用管理也是职教行业的“重灾区”。财联社记者注意到,在黑猫投诉上,目前中公教育相关投诉量达到3280件,其中多数涉及协议班退费问题。有用户反应,2021年5月中旬报名事业编协议班费用约25000元,当时承诺笔试面试不过全额退费,承诺30到45个工作日之内到账,不过直到9月下旬仍未兑现。

  一位行业分析人士对财联社记者表示,职教赛道竞争日趋激烈,倒逼行业规范整合。目前,政策利好催生出大量的地方中小型培训机构,竞争对手增多导致产品同质化比较严重,如果没有解决好用户服务问题,中公教育主营业务增长放缓或成为一种趋势。
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