美联储留下了一个“几乎被摧毁”的债券市场

时间:2021年03月06日 09:37:33 中财网
  《格兰特利率观察家》主编吉姆格兰特最近在外媒采访中讨论了金融泡沫相关的问题,就利率、美联储、债市和通胀等宏观主题发表了意见。

  在讨论利率问题时,格兰特认为,利率有助于观察现状和未来,不仅能预测未来的现金流,还能帮助市场校准信用风险。另外,利率可以帮助企业管理者决定是否值得进行某项投资。他表示:
  “利率就是货币的价格,我认为价格应该在市场中发现。但是现在世界的机制试图对价格进行管制,我想这是不好的。”

  那么美联储权力是如何变得如此强大的?格兰特回答:“这不是本意。美联储创立的初衷并不是这样。1913年,美联储被设想成一个分散式的组织,主要还是为了解决银行业危机。”

  格兰特解释道,美联储的创立是为了利用良好的银行抵押品放贷,为市场提供流动性。而现在不知怎么成了掌管一切的角色。在国会的鼓励下,美联储的权力之大连创始者们没有预料到。

  谈及债券市场,格兰特表示,美联储“给我们留下了一个几乎已经被摧毁的债券市场”。

  他认为,美联储已经不仅仅是美联储了,它还是一个利率抑制和操纵机制。格兰特开玩笑说:“我认为,利率降到4000年低点并不是每天都有。”

  那么债券市场最扭曲的地方是哪里?格兰特说:“垃圾债的收益率都是3%起步。如果美联储不每月回购数百亿美元的债券来抑制利率,我认为美国长端国债收益率将更接近3.5%到4%。”

  当被问及过度刺激时,格兰特表示,美国的广义货币供应量同比增长了26%,一次又一次的财政刺激远远超过了因封锁而导致的GDP下降。这些行动确实声势浩大,势必会在一年内令通货膨胀率上升到2.5%,3%甚至4%。他警告说:
  “通胀将失去控制,如此信任美联储的债券市场出现恐慌,债券被大规模抛售,美联储不得不加息,高歌猛进的股票最终会下跌。”
各版头条