国海证券

时间:2020年10月21日  中财网
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  新能源汽车:多重催化剂:1)销量层面:海外:特斯拉+欧洲持续超预期;国内:造车新势力发展如火如荼。2)产品价格: 部分上涨,上行迹象已现,催化板块情绪。例如主需求端,长逻辑:碳酸锂→6F→电解液产业链;产品升级, 铜箔超薄化:8微米→6微米→4.5微米;主供给端,短逻辑:金属钴→三元正极。3)政策层面:欧盟2030年 减排目标从40%升至60%,中国近期提出力争2030年前达到碳排放峰值,2060年前实现碳中和。4)业绩层面:高速增长如天赐材料等;业绩反转:如当升科技等。5)中报业绩或释放积极信号。 投资建议:维持新能源车行业“推荐”评级,主配偏向相对收益的细分龙头:当升科技天赐股份亿纬锂能欣旺达新宙邦等;标配行业巨头:宁德时代恩捷股份三花智控等;建议关注比亚迪璞泰来先导智能赣锋锂业等。

  光伏玻璃:四季度终端需求旺盛,光伏玻璃价格或将维持高位。四季度组件出货将持续攀升,双面组件占比增高,光伏玻 璃短缺情形进一步加重,3.2mm镀膜玻璃均价已由9月30元/㎡涨至36-40元/㎡,由于采购困难部分小单价格上涨至41元/㎡。因为2020下半年玻璃新增产能有限,预期玻璃短缺的情况直至年底仍无法缓解,光伏玻璃价 格或将维持高位。投资建议:光伏玻璃的持续涨价在短期内也将使组件获利难度进一步增加,但长期来看平价趋势下行业发展空间广阔,看好光伏产业长期需求超预期,继续维持光伏行业“推荐”评级。推荐行业龙头,以及格局比较好的环 节。1)推荐隆基股份(看好龙头优势扩大,组件市占率提升),关注通威股份;2)推荐格局好的玻璃环节,福莱特、信义光能;3)推荐EVA的福斯特。另外关注其他环节龙头,阳光电源固德威爱旭股份晶澳科技等标的。
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