刘柯:关注“小而美”的创业板科技股

时间:2020年09月19日 11:02:14 中财网
  本周有几个比较大的看点,一是货币政策悄然发力,市场资金面宽裕;二是市场风格转换,机构抱团松动,“小而美”的科技股正重新成为焦点。

  从A股的历史经验看,9月到年底前这段时间,应该是一个对市场操作比较友好的时间段。股谚有“金九银十”之说,而且从历史来看这段时间容易出牛股,从而引发市场的跟风。上周末有一个消息值得大家关注,那就是8月金融数据大超市场预期,特别是社融数据,8月新增人民币贷款1.28万亿元,同比多增694亿元;社会融资规模3.58万亿元,同比多增1.39万亿元。简单地说,就是金融机构对实体经济加大了放贷力度,这些钱会在未来一段时间逐步转换成企业的经营业绩,从而带动GDP的增长。

  如果流动性整体宽裕,对资本市场应该是好事,毕竟直接融资也是社融的一部分,而且应加大直接融资的比重,潜台词也就是资本市场需要大发展。

  但是,流动性的相对宽裕却并没有让A股的权重股崛起,这又是为什么呢?这是因为市场风格在悄然发生转换。本周市场的一大焦点,就是前期涨幅巨大的机构抱团股纷纷崩塌,如长春高新海天味业等,连一等一的高手贵州茅台都出现了比较大的周跌幅,机构的分歧可见一斑。要说原因也很简单,击鼓传花找不到下家了,获利筹码太多了,资本可以“同甘”但未必能“共苦”。与此对应的是,市场的新热点也在逐步显现,如科创板、第三代半导体等,成为本周“明星”。

  科创板本周开始“点火”,这不出意外。要说理由,高层对科技创新的重视达到前所未有的高度,还有就是数百亿科创50ETF的规模入市。科创板经过前期的调整,几乎已经没有多大下降空间了,虽然科创板的公司股价都不低,但整个科创板二级市场的成本也基本就是如此了。既然没有多大的下降空间,又遇到新增流动性和科技行业的利好,出现大举反弹也是理所当然。而且科创板的公司很多属于“小而美”的标的,大资金一买就可能引发群体效应,如本周科创板领头羊铂力特周涨幅达到25%,一个重要原因就是朱雀这个明星私募基金筹码超过5%而被动举牌。

  因此,目前A股面临的情况就是资金面相对宽裕,市场焦点重新回归科技股,“小而美”的科技股将主导9月到年底甚至明年年初的行情。观察目前的市场热点,需要注意科创板在触底反弹后能不能持续,毕竟科创板的公司股价都高高在上,估值不低。除了科创板,目前市场上科技属性最高的也有注册制制度创新的就是创业板了,但这个板块应尽量回避前期被诟病的“小而差”,可以选择“小而美”密切关注。选择的标准是总股本5亿以内或者不超过6亿,中期业绩不亏损或者去年没有持续亏损的记录,股价处于低位,行业科技属性较高。

  为什么选择总股本5亿以内或者不超过6亿,总市值不高的公司?科创板反弹龙头铂力特就是典型的袖珍股,创业板短期翻倍的次新股龙头卡倍亿也是袖珍股。此前市场炒作“小而差”,其实严格意义上讲不都是“小”,有的股价3、4元的创业板公司其实总股本并不小,超过10亿的比比皆是,反而是部分不超过6亿股的中低价创业板公司没有被资金发掘。前期炒作“小而差”的公司,很多属于老庄自救,因为很多前期套牢的筹码现在可以利用20%的交易制度“加杠杆”,只需要三五个交易日就可以翻倍。选择总股本不超过6亿股,就是先从“小”上入手,毕竟此次行情的导火索是20%交易制度改革,总股本小总市值低的公司容易获得市场的认可。选好总股本,再选定总市值,以50亿以内最好,也就是价格在8元以下,这样的流通筹码容易被市场收集,拉升的成本不高,这是关键。

  其次是要选相对“美”的“小”。也就是说亏损股、垃圾股、净资产破面值股、即将ST或者退市股、被监管层盯上有问题的股,这些公司尽量回避掉。选择中期业绩不亏、每股净资产在2元以上、商誉不高(这个对于创业板公司很重要,一旦计提就可能是亏损的导火索),或者今年因为疫情暂时亏损,但去年不亏的公司,这样的公司如果经营业绩是按季持续增长的更好。

  第三是行业的科技属性一定要高。这必须得符合A股市场年底炒作科技股浪潮的习惯,也能迎合目前的市场炒作热点。就最新的市场热点看,第三代半导体最火爆,但这个概念要挖掘低价股不容易;其次是云计算,这个虽然行业不是很新,但贵在有新的事件性驱动,股神巴菲特非常罕见地参与云计算公司Snowflake的IPO,阿里则高调发布了前沿性的云计算电脑,这些都可能成为云计算行情的催化剂;第三是科技含量高的新基建,如航空航天、高铁,最近国务院常务会议提出,鼓励民营企业参与重大铁路项目,这是一个信号,新基建的混改式发展将给资本市场和上市公司带来巨大的投资机会。
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