招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行2020年公司债券（第三期）募集说明书
原标题:招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行2020年公司债券（第三期）募集说明书 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 声明及重要提示 一、声明 本募集说明书及其摘要是根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国 证券法（ 2019年修订）》《公司债券发行与交易管理办法》《公开发行证券的公司 信息披露内容与格式准则第 23号——公开发行公司债券募集说明书（ 2015年修 订）》《上海证券交易所公司债券上市规则（ 2018年修订）》及其他现行法律、法 规的规定，以及中国证券监督管理委员会同意本期债券发行注册的文件，并结合 发行人的实际情况编制。 发行人全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连 带的法律责任。 发行人负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保 证募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、准确、完整。 主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。 凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文 件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。中国证券监督管理委员会、上海证 券交易所对本次发行所作的任何决定，均不表明其对注册申请文件及所披露信息 的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的经营风险、偿债风 险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相 反的声明均属不实陈述。 根据《中华人民共和国证券法》（2019年修订）的规定，本期债券依法发行 后，发行人经营与收益的变化由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由 投资者自行负责。 投资者认购或持有本次公司债券视作同意债券受托管理协议、债券持有人会 议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主 2 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 体权利义务的相关约定。债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券受托管 理人报告将置备于债券受托管理人处，债券持有人有权随时查阅。 除发行人和主承销商外，发行人没有委托或授权任何其他人或实体提供未在 本募集说明书及其摘要中列明的信息和对本募集说明书及其摘要作任何说明。投 资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、 专业会计师或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应当特别审慎地 考虑本募集说明书第二节所述的各项风险因素。 二、重大事项提示 请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等有 关章节。 （一）本期债券发行上市 本期债券为招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债 券（第三期），信用等级为 AAA级，发行规模不超过 60亿元（含 60亿元）。本 期债券分为两个品种，品种一期限为 2年，品种二期限为 3年。本期债券引入品 种间回拨选择权，回拨比例不受限制，发行人和主承销商将在总发行规模内，根 据本期债券申购情况协商一致，决定是否行使品种间回拨选择权，并确定最终发 行规模。 本期债券上市前，公司 2020年 6月 30日合并报表中股东权益合计为 895.09 亿元；本期债券上市前，公司 2017年度、 2018年度和 2019年度合并报表中归 属于母公司所有者的净利润分别为人民币 57.86亿元、 44.25亿元和 72.82亿元， 最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 58.31亿元（2017年、 2018年及 2019 年合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），预计不少于本期债券一年 利息的 1.5倍。本期债券发行及上市安排请参见发行公告。 （二）上市后的交易流通 本期债券面向专业投资者公开发行，发行完毕后，将申请在上海证券交易所 上市交易。本期债券上市交易后，可能会出现交易不活跃甚至无法持续成交的情 况，投资者可能会面临流动性风险，无法及时将所持有的本期债券变现。 3 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 （三）评级结果及跟踪评级安排 经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，本期债券主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA，评级展望为稳定。中诚信国际肯定了招商 证券突出的行业地位、品牌认可度高、多元化的融资渠道以及招商局集团可为公 司提供强有力支持等正面因素对公司整体经营及信用水平的支撑作用；同时，也 关注到市场竞争日趋激烈、宏观经济总体下行以及创新业务的拓展使公司面临新 的风险等因素对公司经营及信用状况形成的影响。 根据中国证券监督管理委员会相关规定、评级行业惯例及中诚信国际评级制 度相关规定，在本期债券信用级别有效期内或者本期债券存续期内，中诚信国际 将对其进行持续跟踪评级，包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级。定期和不 定期跟踪评级结果等相关信息将通过中诚信国际信用评级有限责任公司 （www.ccxi.com.cn）和上海证券交易所网站予以公告。 （四）利率风险 在本期债券的存续期内，国际、国内宏观经济环境的变化，以及国家经济政 策、货币政策变动等因素会引起市场利率水平的变化，市场利率的波动将对投资 者投资本期债券的收益造成一定程度的影响。 （五）流动性风险 本期债券将在上海证券交易所上市交易，由于本期债券在交易所市场的交易 量和活跃性存在一定的不确定性，因此投资者可能由于无法找到交易对手而难以 将持有的本期债券变现，存在一定的交易流动性风险。 （六）偿付风险 本期债券无担保。在本期债券的存续期内，如政策、法规或行业、市场等不 可控因素对发行人的经营活动产生重大负面影响，进而造成发行人不能从预期的 还款来源获得足够的资金，将可能影响本期债券的按时足额偿付。 （七）经营活动现金流波动的风险 由于证券公司资本中介业务、自营业务、拆借及回购业务的规模增减和客户 4 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 保证金规模的变化都直接影响到经营活动现金流量的计算，而上述业务规模随证 券市场的波动而波动，故公司经营活动现金流量存在波动较大的风险， 2017、2018、 2019年度及 2020年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 -425.54亿元、 341.66亿元、 99.89亿元和 81.04亿元。 （八）公司盈利受我国证券市场周期性变化影响的风险 证券市场景气程度受国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业 发展状况、投资心理以及国际经济金融环境等诸多因素影响，存在一定的不确定 性和周期性，而公司的经营和盈利水平对证券市场行情及其走势有较强的依赖性。 证券市场行情高涨、交易活跃将推动交易量的增加，从而拉动公司经纪业务收入 的增长；证券市场的活跃会刺激融资和并购需求，给公司带来更多的投资银行业 务机会；持续向好的证券市场还会激发居民的证券投资意愿，有利于公司资产管 理业务的开展；一般而言，公司传统自营业务也会随证券市场的上涨获得较高的 投资收益率。此外，证券市场的活跃还将刺激证券公司的金融创新活动和新业务 机会的拓展。反之，如果证券市场行情下跌，交易清淡，公司的经纪、投资银行、 资产管理和自营等业务的经营难度将会增大，盈利水平可能会下降。 2017、2018、 2019年度及 2020年1-6月，公司营业收入分别为 133.53亿元、 113.22亿元、 187.08 亿元和 114.99亿元，归属于母公司的净利润分别为 57.86亿元、 44.25亿元、 72.82 亿元和 43.34亿元。 （九）债券持有人会议决议适用性 债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所有债 券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、出席会议但明示表达不同意见或弃 权的债券持有人、持有无表决权的本期债券之债券持有人，以及在相关决议通过 后受让本期债券的持有人）均有同等约束力。在本期债券存续期间，债券持有人 会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力优先于包含债券受托管理人在 内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决议和主张。 债券持有人认购或购买或通过其他合法方式取得本期债券之行为均视为同 意并接受本公司为本期债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。 5 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 （十）债券名称 本次债券分期发行，本期债券为本次公开发行一年期以上公司债券的第三期， 故本期债券名称定为“招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年 公司债券（第三期） ”，本期发行文件募集说明书、募集说明书摘要、发行公告、 信用评级报告涉及相关名称定为“面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第 三期） ”。其他申报文件（包括法律意见书、债券受托管理协议、债券持有人会议 规则等）均不做变更，本期债券更名不改变本次债券相关申请文件效力。 6 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 目录 声明及重要提示 ........................................................................................................................2 一、声明 ............................................................................................................................... 2 二、重大事项提示 ................................................................................................................ 3 目录 .........................................................................................................................................7 释义 .......................................................................................................................................10 第一节发行概况 ....................................................................................................................12 一、本期债券审核及注册情况 ...........................................................................................12 二、本期债券的基本条款 ...................................................................................................13 三、本期债券的发行及上市安排 .......................................................................................16 四、与本次发行有关的当事人 ...........................................................................................16 五、认购人承诺 ...................................................................................................................20 六、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系 ...................................................20 第二节风险因素 ....................................................................................................................22 一、与本期债券相关的风险 ...............................................................................................22 二、与发行人相关的风险 ...................................................................................................23 第三节发行人及本期债券的资信状况 ................................................................................30 一、主要评级观点 ...............................................................................................................30 二、跟踪评级安排 ...............................................................................................................31 三、公司近三年及一期的资信情况 ...................................................................................32 第四节增信机制、偿债计划及其他保障措施 ....................................................................37 一、偿债计划 .......................................................................................................................37 二、具体偿债安排 ...............................................................................................................37 三、偿债保障措施 ...............................................................................................................38 四、违约责任及争议处理机制 ...........................................................................................40 第五节发行人基本情况 ........................................................................................................41 一、发行人基本情况 ...........................................................................................................41 7 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 二、发行人设立、上市及股本变更情况 ...........................................................................42 三、公司股本情况 ...............................................................................................................45 四、发行人的组织结构及对其他企业的权益投资情况 ...................................................45 五、发行人控股股东及实际控制人基本情况 ...................................................................50 六、董事、监事和高级管理人员基本情况 .......................................................................52 七、发行人主营业务情况 ...................................................................................................72 八、发行人行业状况及核心竞争力分析 ...........................................................................85 九、公司治理结构 ...............................................................................................................86 十、发行人是否存在违法违规及受处罚的情况 ...............................................................89 十一、发行人独立经营情况 ...............................................................................................92 十二、发行人的关联方与关联交易 ...................................................................................93 十三、内部管理制度的建立及运行 ...................................................................................98 第六节发行人财务状况 ........................................................................................................99 一、发行人主要财务数据 ...................................................................................................99 二、发行人财务数据分析 .................................................................................................111 三、合并报表范围的变化情况 .........................................................................................115 四、管理层分析与讨论 .....................................................................................................117 第七节募集资金运用 ..........................................................................................................142 一、募集资金规模 .............................................................................................................142 二、募集资金用途 .............................................................................................................142 三、募集资金的现金管理 .................................................................................................142 四、发行人资金运营情况 .................................................................................................142 五、发行人关于本期债券募集资金的承诺 .....................................................................143 六、专项账户管理安排 .....................................................................................................143 七、本期债券募集资金对公司财务状况的影响 .............................................................144 八、前次发行公司债券募集资金使用情况 .....................................................................144 第八节债券持有人会议规则 ..............................................................................................150 一、债券持有人行使权利的形式 .....................................................................................150 二、债券持有人会议规则的主要内容 .............................................................................150 第九节债券受托管理人 ......................................................................................................160 8 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 一、受托管理人 .................................................................................................................160 二、受托管理协议的主要内容 .........................................................................................160 第十节信息披露 ..................................................................................................................171 一、信息披露的具体要求 .................................................................................................171 二、信息披露的具体内容 .................................................................................................171 第十一节发行人、中介机构及相关人员声明 ..................................................................172 一、发行人声明 .................................................................................................................172 二、全体董事、监事、高级管理人员声明 .....................................................................173 三、主承销商声明 .............................................................................................................177 四、律师声明 .....................................................................................................................180 五、会计师声明 .................................................................................................................181 六、信用评级机构声明 .....................................................................................................183 第十二节备查文件 ..............................................................................................................184 一、备查文件 .....................................................................................................................184 二、备查地址 .....................................................................................................................184 9 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 释义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 招商证券 /发行人 /本公司 /公司指招商证券股份有限公司 母公司指招商证券股份有限公司本部 本次债券指 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券 本期债券指 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期） 募集说明书指 本公司根据有关法律法规为发行本期债券而制作的 《招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书》 募集说明书摘要指 本公司根据有关法律法规为发行本期债券而制作的 《招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书摘要》 中国证监会指中国证券监督管理委员会 上交所指上海证券交易所 香港联交所指香港联合交易所有限公司 香港证监会指香港证券及期货事务监察委员会 全国股转系统指全国中小企业股份转让系统 登记机构 /中国结算指中国证券登记结算有限责任公司 招商局集团指招商局集团有限公司 中远集团指中国远洋运输（集团）总公司 招证国际指招商证券国际有限公司 招商资管指招商证券资产管理有限公司 招商期货指招商期货有限公司 招商致远资本指招商致远资本投资有限公司 招商投资指招商证券投资有限公司 博时基金指博时基金管理有限公司 招商基金指招商基金管理有限公司 招证香港指招商证券（香港）有限公司 招商银行指招商银行股份有限公司 10 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 长城集团指长城影视文化企业集团有限公司 粤泰控股指广州粤泰控股集团有限公司 南一农药集团指南京第一农药集团有限公司 科瑞天诚指科瑞天诚投资控股有限公司 莱士中国指莱士中国有限公司 莱士凯吉指深圳莱士凯吉投资咨询有限公司 《公司法》指《中华人民共和国公司法》 《证券法》指《中华人民共和国证券法（ 2019年修订）》 《管理办法》 /《债券管理办法》指《公司债券发行与交易管理办法》 《上市规则》指《上海证券交易所公司债券上市规则（ 2018年修订）》 专业投资者指根据有关法律法规规定的专业投资者 主承销商指 国泰君安证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、 平安证券股份有限公司 光大证券、受托管理人指光大证券股份有限公司 国泰君安指国泰君安证券股份有限公司 平安证券指平安证券股份有限公司 嘉源指北京市嘉源律师事务所 法律意见书指 《北京市嘉源律师事务所关于招商证券股份有限公司 面向专业投资者公开发行 2020年公司债券的法律意 见书》 债券持有人会议规则指 《招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券债券持有人会议规则》 受托管理协议指 《招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券受托管理协议》 中诚信国际指中诚信国际信用评级有限责任公司 法定节假日、休息日指 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休假日 （不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省 的法定节假日和 /或休息日） 报告期、近三年及一期指 2017年度、 2018年度、 2019年度和 2020年 1-6月 注：本募集说明书及其摘要中，部分合计数与各加总数直接相加之和在尾数上可能略有差异，这些差 异是由于四舍五入造成的。 11 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 第一节发行概况 一、本期债券审核及注册情况 2017年 4月 10日，公司第五届董事会第四十八次会议审议通过了《关于公 司发行债务融资工具一般性授权的议案》，同意公司在境内外公开或非公开发行 债务融资工具，债务融资工具总体待偿余额不超过最近一期净资产的 3.5倍（以 发行后待偿还余额计算）并且符合法律法规对公司境内外债务融资工具发行上限 的要求，期限均不超过 15年（含 15年），同时提请股东大会授权董事会，并同 意董事会转授权公司经营管理层，在确保杠杆率、风险控制指标、流动性监管指 标以及各类债务融资工具的风险限额等符合监管机构规定的前提下，在待偿还债 务融资工具限额以及决议有效期内，以公司股东利益最大化为原则，择机办理发 行债务融资工具的全部事项。 2017年 5月 26日，招商证券股份有限公司 2016年年度股东大会决议审议 通过了《关于公司发行债务融资工具一般性授权的议案》，决议有效期为自股东 大会审议通过之日起 36个月。 2020年 4月 27日，在上述股东大会及董事会的授权范围内，招商证券股份 有限公司 2020年第 13期总裁办公会议审议通过了本期债券发行方案及相关事项。 公司分别于 2020年 3月 27日、 2020年 5月 19日召开第六届董事会第二十 九次会议、 2019年年度股东大会，审议通过了《关于公司发行债务融资工具一 般性授权的议案》，对公司办理发行债务融资工具的授权事项履行了内部决策程 序： 2020年 3月 27日，公司第六届董事会第二十九次会议审议通过了《关于公 司发行债务融资工具一般性授权的议案》，同意公司在境内外公开或非公开发行 债务融资工具，债务融资工具总体待偿余额不超过最近一期净资产的 3.5倍（以 发行后待偿还余额计算）并且符合法律法规对公司境内外债务融资工具发行上限 的要求，期限均不超过 15年（含 15年），同时提请股东大会授权董事会，并 同意董事会转授权公司经营管理层，在确保杠杆率、风险控制指标、流动性监管 指标以及各类债务融资工具的风险限额等符合监管机构规定的前提下，在待偿还 12 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 债务融资工具限额以及决议有效期内，以公司股东利益最大化为原则，择机办理 发行债务融资工具的全部事项。 2020年 5月 19日，招商证券股份有限公司 2019年年度股东大会决议审议 通过了上述《关于公司发行债务融资工具一般性授权的议案》，决议有效期为自 股东大会审议通过之日起至 2023年 6月 30日止。 经上海证券交易所审核同意并经中国证监会注册（证监许可 [2020]1322号）， 公司获准在中国境内面向专业投资者公开发行公司债券，其中本次公开发行一年 期以上公司债券面值总额不超过 250亿元，本次公开发行短期公司债券面值余额 不超过 100亿元。本次债券分期发行，公司已分别于 2020年 7月 22日、 2020 年 8月 13日完成两期一年期以上公司债券的发行，发行规模分别为 30亿元及 48亿元。本期债券为本次公开发行一年期以上公司债券的第三期。 二、本期债券的基本条款 （一）发行主体：招商证券股份有限公司。 （二）债券名称：招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年 公司债券（第三期）。 （三）债券期限：本期债券分为两个品种，品种一期限为 2年，品种二期限 为 3年。 （四）债券规模：本期债券发行规模不超过人民币 60亿元（含 60亿元）。 本期债券引入品种间回拨选择权，回拨比例不受限制，发行人和主承销商将在总 发行规模内，根据本期债券申购情况协商一致，决定是否行使品种间回拨选择权， 并确定最终发行规模。 （五）债券面值和发行价格：债券面值为人民币 100元，按面值平价发行。 （六）债券形式：本期债券为实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债 券在登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按 照有关主管机构的规定进行债券的交易、质押等操作。 （七）债券利率及其确定方式：本期债券采用固定利率计息，品种一和品种 13 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 二利率区间均为 3.00%-4.00%。本期债券票面利率将根据网下询价结果，由公司 与主承销商按照国家有关规定共同协商确定。 （八）还本付息方式：每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金 的兑付一起支付。本期债券采用单利按年计息，不计复利。 （九）簿记日： 2020年 9月 17日。 （十）发行期限：发行期限为 2个工作日，即 2020年 9月 18日至 2020年 9月 21日。 （十一）缴款日： 2020年 9月 21日。 （十二）起息日： 2020年 9月 21日。 （十三）付息日：本期债券的付息日为存续期内每年的 9月 21日，前述日 期如遇法定节假日或休息日，则顺延至下一交易日，顺延期间不另计息。 （十四）兑付日：本期债券品种一的兑付日为 2022年 9月 21日，品种二的 兑付日为 2023年 9月 21日，前述日期如遇法定节假日或休息日，则顺延至下一 交易日，顺延期间不另计息。 （十五）本息兑付方式：债券利息和本金支付将通过 -债券的托管机构办理。 具体利息和本金支付办法将按照本期债券托管机构的有关规定执行。 （十六）计息年度天数： 365天。 （十七）利息登记日：本期债券利息登记日按照债券登记机构的相关规定办 理。在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人均有权就本期债券获得 该利息登记日所在计息年度的利息。 （十八）担保情况：本次发行的公司债券无担保。 （十九）募集资金用途：补充公司流动资金。 （二十）募集资金专项账户：公司指定专门账户作为募集资金使用专项账户， 专门用于本期债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付，账户具体信息如下： 账户名：招商证券股份有限公司 14 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 开户行：中国农业银行股份有限公司深圳罗湖支行 账号： 41001200040075637 大额支付号： 103584000121 （二十一）信用级别：经中诚信国际综合评定，本期债券主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA。 （二十二）主承销商：国泰君安证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、 平安证券股份有限公司。 （二十三）受托管理人：光大证券股份有限公司。 （二十四）承销方式：本期债券由主承销商组织承销团，以余额包销方式承 销。 （二十五）发行方式和发行对象：本期债券网下面向专业投资者公开发行， 具体发行方式和发行对象详见发行公告。 （二十六）配售规则：主承销商根据网下询价结果对所有有效申购配售，机 构投资者的获配售金额不会超过其有效申购中相应的最大申购金额。公司将按照 投资者的申购利率从低到高进行簿记建档，按照申购利率从低到高对申购金额进 行累计。当累计金额超过或等于本期债券发行总额时所对应的最高申购利率确认 为发行利率。申购利率在最终发行利率以下（含发行利率）的投资者原则上按照 价格优先的原则配售；在价格相同的情况下，按照比例进行配售，同时适当考虑 长期合作的投资者优先。最终配售规则以发行公告为准。 （二十七）向公司股东配售安排：本次发行不安排向公司股东配售。 （二十八）拟上市交易场所：上海证券交易所。 （二十九）登记托管：本期债券将由中国证券登记结算有限公司上海分公司 登记托管。 （三十）质押式回购：发行人主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级 为 AAA，本期债券符合进行质押式回购交易的基本条件，发行人拟向上交所及 15 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 债券登记机构申请质押式回购安排，具体折算率等事宜将按债券登记机构的相关 规定执行。 （三十一）税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本 期债券应缴纳的税款由投资者承担。 三、本期债券的发行及上市安排 （一）本期债券发行时间安排 发行公告刊登日期： 2020年 9月 16日。 发行首日： 2020年 9月 18日。 发行期限：发行期限为 2个交易日，即 2020年 9月 18日至 2020年 9月 21 日。 簿记日： 2020年 9月 17日。 缴款日： 2020年 9月 21日。 （二）本期债券上市安排 本期债券发行结束后，发行人将尽快向上交所提出关于本期债券上市交易的 申请，具体上市时间将另行公告。 四、与本次发行有关的当事人 （一）发行人 名称：招商证券股份有限公司 地址：深圳市福田区福田街道福华一路 111号 邮政编码： 518026 法定代表人：霍达 联系人：王剑平、胡楠、王丽卉 16 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 联系电话： 0755-83081508；0755-83081869；0755-83081854 传真： 0755-83081434（二）主承销商 1、名称：国泰君安证券股份有限公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区商城路 618号 法定代表人：贺青 联系人：蔡锐、窦云雁、马豪、南杰 联系电话： 021-38032461 传真： 021-38909062 2、名称：光大证券股份有限公司 地址：上海市静安区新闸路 1508号 法定代表人：刘秋明 联系人：王一聪、孔维 联系电话： 021-52523039、021-52523065 传真： 021-52523004 3、名称：平安证券股份有限公司 地址：深圳市福田区福田街道益田路 5023号平安金融中心 B座第 22-25层 法定代表人：何之江 联系人：周顺强、王钰、郭锦智 联系电话： 0755-33547866 传真： 0755-82053643（三）受托管理人 17 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 名称：光大证券股份有限公司 地址：上海市静安区新闸路 1508号 法定代表人：刘秋明 联系人：王一聪、孔维 联系电话： 021-52523039、021-52523065 传真： 021-52523004（四）律师事务所 名称：北京市嘉源律师事务所 地址：北京市西城区复兴门内大街 158号远洋大厦 F408 负责人：郭斌 联系人：苏敦渊、王浩 联系电话： 0755-82789766 传真： 0755-82789577（五）会计师事务所 1、名称：德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） 地址：上海市黄浦区延安东路 222号外滩中心 30楼 执行事务合伙人：付建超 联系人：刘磊 联系电话： 020-28311501 传真： 020-38880121 2、名称：信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 地址：北京市东城区朝阳门北大街 8号富华大厦 A座 8层 18 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 执行事务合伙人：李晓英、叶韶勋、张克 联系人：崔巍巍 联系电话： 010-65542288 传真： 010-65547190（六）资信评级机构 名称：中诚信国际信用评级有限责任公司 地址：北京市东城区南竹杆胡同 2号 1幢 60101 负责人：闫衍 联系人：赵婷婷 联系电话： 010-66428877-359 传真： 010-66426100（七）募集资金专项账户开户银行 名称：中国农业银行股份有限公司深圳罗湖支行 地址：深圳市罗湖区深南东路 2087号 负责人：高光明 联系人：李雅婷 联系电话： 0755-36683049（八）债券申请上市的交易所 名称：上海证券交易所 地址：上海市浦东南路 528号证券大厦 总经理：蒋锋 联系电话： 021-68808888 19 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 传真： 021-68804868 （九）债券登记托管机构 名称：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴东路 166号中国保险大厦 3楼 总经理：聂燕 联系电话： 021-68873878 传真： 021-68870064 五、认购人承诺 购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人及 以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为作出以下承诺： （一）接受本募集说明书及《债券持有人会议规则》对本期债券项下权利义 务的所有规定并受其约束； （二）本期债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券，均视作 同意由光大证券股份有限公司担任本期债券的债券受托管理人，且均视作同意公 司与债券受托管理人签署的本期债券的《债券受托管理协议》项下的相关规定； （三）本期债券的发行人依有关法律法规的规定发生合法变更，在经有关主 管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更； （四）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在上海证券交易所上市 交易，并由发行人协助主承销商办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。 六、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系 截至 2020年 6月 30日，招商证券持有国泰君安 A股股票（601211.SH）76.0484 万股，其中柜台持仓 26.6184万股，融资融券券源持仓 49.43万股，招商证券子 公司招商资管管理的资产管理计划合计持有国泰君安 A股股票（ 601211.SH） 144.39万股；国泰君安持有招商证券 A股股票（ 600999.SH）47.0135万股。 20 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 招商证券持有光大证券 A股股票（ 601788.SH）30.563万股，其中柜台持仓 4.381万股，融资融券券源持仓 26.182万股；光大证券子公司光大保德信基金管 理有限公司持有招商证券 A股股票（ 600999.SH）488.42万股。 平安证券持有招商证券 A股股票（ 600999.SH）27.309万股，其中资管持仓 19.27万股，自营持仓 8.039万股。 除上述情况外，发行人与本期发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人 员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他实质性利害关系。 21 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 第二节风险因素 投资者在评价和购买本期债券时，除本募集说明书提供的各项资料外，应特 别认真地考虑下述各项风险因素。 一、与本期债券相关的风险 （一）利率风险 本期债券的存续期内，国际、国内宏观经济环境的变化，以及国家经济政策、 货币政策变动等因素会引起市场利率水平的变化，市场利率的波动将对投资者投 资本期债券的收益造成一定程度的影响。 （二）流动性风险 本期债券将在上交所上市交易，由于本期债券在交易所市场的交易量和活跃 性存在一定的不确定性，因此投资者可能由于无法找到交易对手而难以将持有的 本期债券变现，存在一定的交易流动性风险。 （三）偿付风险 本期债券无担保。在本期债券的存续期内，如政策、法规或行业、市场等不 可控因素对发行人的经营活动产生重大负面影响，进而造成发行人不能从预期的 还款来源获得足够的资金，将可能影响本期债券的按时足额偿付。 （四）本期债券安排所特有的风险 本期债券的存续期内，发行人的偿债保障措施将最大可能地降低本期债券的 还本付息风险，但如果由于不可控的市场环境变化导致发行人的经营活动没有获 得预期的合理回报，不能从预期还款来源中获得足额资金，同时又难以从其他渠 道筹集偿债资金，则将直接影响本期债券的按期付息或兑付。 经董事会和股东大会批准后实施，在出现预计不能按期偿付债券本息或者到 期未能按期偿付债券本息时，公司将至少采取如下措施： （1）不向股东分配利润； 22 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 （2）暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施； （3）调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金； （4）主要责任人不得调离。 （五）资信风险 发行人目前资信状况优良，能够按约定偿付债务本息。发行人自成立以来， 严格按照借款合同、相关法规及约定，按时支付各项债务本息，无违约行为发生。 在未来的业务经营过程中，发行人将秉承诚实信用原则，严格履行所签订的合同、 协议或其他约定及承诺。但在本期债券存续期内，如果由于发行人自身的相关风 险或不可控制的因素，导致发行人资信状况发生不利变化，将可能使本期债券投 资者面临发行人的资信风险。 （六）评级风险 经中诚信国际综合评定，发行人的主体信用等级为 AAA，本期债券信用等 级为 AAA。虽然发行人目前的资信状况极优，但在本期债券存续期内，发行人 无法保证主体信用评级和 /或本期债券信用评级不会发生负面变化。如果评级机 构调低发行人的主体信用评级和 /或本期债券的信用评级，可能引起本期债券在 二级市场交易价格的波动，可能对债券持有人的利益产生不利影响。 二、与发行人相关的风险 （一）财务风险 1、信用风险 公司面临的信用风险是指借款人或交易对手未能履行约定义务而造成经济 损失的风险。公司的信用风险主要来自于以下四个方面：融资融券、股票质押式 回购交易、约定购回式证券交易等业务的客户出现违约，不能偿还对本公司所欠 债务的风险；债券、信托产品以及其他信用类产品投资业务由于发行人或融资人 出现违约，所带来的交易品种不能兑付本息的风险；权益互换、利率互换、场外 期权等场外衍生品交易中的交易对手不履行支付义务的风险；经纪业务代理客户 买卖证券、期货及其他金融产品，在结算当日客户资金不足时，代客户进行结算 23 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 后客户违约而形成的损失。 2、流动性风险 公司面临的流动性风险主要为无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到 期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的风险。若未来 公司的经营环境发生重大不利变化，负债水平不能保持在合理的范围内，且经营 水平出现异常波动，公司将可能无法按期足额偿付相关债务的本金或利息。 公司可能面临的流动性风险的事件和因素包括：现金流紧张、融资成本持续 高企、监管评级下调、融资渠道受阻、债务集中到期难以兑付等。 截至 2020年6月末，公司有息债务总额 2,164.18亿元，其中期限在一年以内的 有息债务达到 1,696.60亿元，占有息债务比重为 78.39%，具有一定的短期债务偿 还压力。公司经营情况稳定、盈利能力良好，营业收入及净利润规模多年保持在 行业前十水平，为公司保持较强的偿债能力提供了坚实支撑；公司搭建了丰富的 融资渠道，流动性补充渠道畅通；建立了成熟的应对流动性风险的长效机制，制 定了流动性储备管理制度，一贯保持高水平的优质流动性资产；此外，公司长期 保持稳健的财务政策，资产结构相对合理，资产流动性较高，必要时可以通过流 动资产变现来补充偿债资金，对于一年内到期的负债，公司已做好应对准备和措 施，流动性风险很低。 3、经营活动现金流波动的风险 由于证券公司资本中介业务、自营业务、拆借及回购业务的规模增减和客户 保证金规模的变化都直接影响到经营活动现金流量的计算，而上述业务规模随证 券市场的波动而波动，故公司经营活动现金流量存在波动较大的风险， 2017、2018、 2019年度及 2020年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 -425.54亿元、 341.66亿元、 99.89亿元和 81.04亿元。 （二）经营风险 公司面临的经营风险包括市场周期性变化造成的盈利波动风险；经纪、证券 投资、资产管理、投资银行等业务可能存在的风险；业务与产品创新可能存在的 风险；公司开展需经相关监管机构审批的业务，存在业务不获批准的可能。 24 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 1、公司盈利受我国证券市场周期性变化影响的风险 证券市场景气程度受国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业 发展状况、投资心理以及国际经济金融环境等诸多因素影响，存在一定的不确定 性和周期性，而公司的经营和盈利水平对证券市场行情及其走势有较强的依赖性。 证券市场行情高涨、交易活跃将推动交易量的增加，从而拉动公司经纪业务收入 的增长；证券市场的活跃会刺激融资和并购需求，给公司带来更多的投资银行业 务机会；持续向好的证券市场还会激发居民的证券投资意愿，有利于公司资产管 理业务的开展；一般而言，公司传统自营业务也会随证券市场的上涨获得较高的 投资收益率。此外，证券市场的活跃还将刺激证券公司的金融创新活动和新业务 机会的拓展。反之，如果证券市场行情下跌，交易清淡，公司的经纪、投资银行、 资产管理和自营等业务的经营难度将会增大，盈利水平可能会下降。 2、财富管理和机构业务风险 公司的财富管理和机构业务主要包括经纪与财富管理、资本中介业务和机构 综合客户服务等。 证券买卖频率及交易费率的变化可能影响公司经纪业务收入。我国证券市场 属于新兴市场，证券投资者的投机心理普遍较强，持仓时间一般较短，偏好频繁 地进行交易，今后随着投资者投资理念的逐步成熟和合格投资者队伍的不断壮大， 证券买卖频率会有所降低。此外，因行业竞争的加剧，证券综合交易费率也可能 下降。这些因素将会对公司的经纪业务收入造成一定的不利影响。 公司经营经纪业务存在交易差错风险。交易差错主要包括客户资料录入错误、 未按规定对客户资料进行修改、资金存入和提取过程中的操作失误和舞弊、支票 存取款过程中的识别错误和舞弊、股票被盗卖等。任何交易差错均可能使公司遭 致损失。交易差错如给客户造成损失，还可能使公司面临诉讼和赔偿。 此外，融资融券、股票质押式回购交易、约定购回式证券交易等业务的客户 如果出现违约，公司将面临客户不能偿还对本公司所欠债务的风险；经纪业务代 理客户买卖证券、期货及其他金融产品，在结算当日客户资金不足时，代客户进 行结算后，公司有可能面临客户违约的风险。 25 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 3、投资银行业务风险 公司的投资银行业务主要包括股票、可转换债券和公司债、企业债等有价证 券的保荐和承销、企业重组、改制和并购财务顾问等。公司投资银行业务收入目 前主要依赖保荐及主承销业务收入。目前国内投资银行业务的规模较小，品种不 足，创新手段较少，公司投资银行业务的发展受到一定局限。报告期内，投资银 行业务对承销业务的依赖性较强，虽然公司一直致力于发展财务顾问类业务并取 得一定成效，但未来证券一级市场发行节奏的变化和公司保荐及主承销项目实施 的情况仍将对公司的投资银行业务收入产生重大影响。 受项目自身状况、市场、政策和监管的影响，公司证券承销业务存在项目周 期、收入时间和成本不确定的风险。股票保荐承销业务存在保荐风险以及证券包 销风险，项目执行中亦存在因发行申请撤回、未予核准等导致收入不确定的风险。 在债券承销业务中，如果债券的利率和期限设计不符合市场需求或发行时机不当， 也可能产生包销风险。 4、投资管理业务风险 资产管理业务主要依靠产品设计、产品收益、管理水平及公司品牌影响力拓 展规模。如果公司资产管理产品不符合市场需求、管理水平与业务发展不匹配或 出现投资判断失误，或者由于国内证券市场波动较大，投资品种较少，风险对冲 机制不健全等原因，公司为客户设定的资产组合方案可能无法达到预期收益，从 而使投资者购买产品的意愿降低，影响资产管理业务收入。 国内保险公司、信托公司、银行及其他基金管理公司等不断推出金融理财产 品，资产管理业务领域竞争激烈。虽然公司资产管理业务在证券行业内处于领先 地位，但激烈的竞争可能会影响公司相关业务收入的持续增长。同时，如果公司 资产管理业务的规模不能进一步扩大，也会影响此类业务收入的持续增长。 5、投资及交易业务风险 公司投资及交易业务的投资品种包括股票、基金、可转换公司债、权证、国 债、企业债、短期融资券、央行票据以及其他衍生金融工具等。除受证券市场整 体走势影响外，公司自营业务投资品种本身具有各自独特的收益风险特征，因此 26 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 公司的自营业务需承担与投资品种本身相关的风险。受投资品种和交易手段的限 制，公司自营证券投资无法通过投资组合完全规避系统性风险。此外，如果公司 对国际国内经济、金融形势判断出现失误，在选择证券投资品种和进行证券买卖 时决策或操作不当，会使公司蒙受损失。 此外，公司还面临债券、信托产品以及其他信用类产品投资业务由于发行人 或融资人出现违约，利率互换、场外期权等场外衍生品交易中的交易对手不履行 支付义务而导致的信用风险。 6、业务与产品创新可能存在的风险 公司于 2004年12月经中国证券业协会从事相关创新活动证券公司评审委员 会评审通过，成为可从事相关创新活动的试点证券公司。公司作为创新类券商， 根据中国证监会及中国证券业协会的相关规定，可以根据自身的经营状况和业务 发展需要，提出具体创新方案，在通过中国证券监管机构或中国证券业协会组织 的专业评审后实施。 由于创新业务本身存在超前性和巨大的不确定性，公司在进行创新活动的过 程中存在因管理水平、技术水平、配套设施和相关制度等不能与创新业务相适应， 从而产生如产品设计不合理、市场预测不准确、风险预判不及时、管理措施不到 位、内控措施不健全等原因导致的经营风险。 7、境外经营的风险 公司通过全资子公司招证国际开展含香港市场在内的国际业务，主要包括在 境外经营证券及期货合约经纪、代理人服务、上市保荐、财务顾问、企业融资、 投资管理、资产管理、市场研究等业务。 由于境外公司所在地具有不同于中国境内的市场和经营环境，因此公司面临 境外经营所在地特有的市场和经营风险。此外，境外公司所在地与中国境内司法、 行政管理的法律、制度和体系均有差别，公司的境外子公司需遵守经营所在地的 法律法规。如境外公司不能遵守当地法律法规和当地监管机构的监管要求，将可 能受到当地监管部门的处罚。 公司对境内外公司实行统一管理，并在符合监管要求的前提下在部分业务上 27 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 进行境内外联动经营，如交叉销售、联合为客户提供服务等。在境内外公司统一 管理和联动经营过程中，如不能完全符合境内外监管的要求，公司将可能面临相 关监管部门的处罚风险。 （三）管理风险 公司在各业务领域均制定了内部控制与风险管理措施，但任何控制制度均有 其固有限制，可能因内部及外部环境发生变化、当事人的认知程度不够、执行人 不严格执行现有制度、从业人员主观故意等，使内部控制机制的作用受到限制甚 至失去效用，从而造成操作风险。 公司将继续改善包括内部审计和管理信息系统在内的风险管理和内部控制 机制，力图防止和发现有关欺诈或舞弊行为，但公司目前的管理信息系统与内部 审计程序可能不能完全杜绝并及时制止上述行为，因此，如公司不能及时发现并 防止公司员工及相关第三人的欺诈和其他舞弊行为，公司的业务、声誉和前景有 可能受到不利影响。 （四）政策法律风险 和所有市场主体一样，公司的经营面临政策法律风险。我国的法制建设尚处 于逐步完善阶段，法律环境变化较快，部分领域相对于市场经济活动有一定的滞 后性，个别业务领域存在着相关法律法规缺位或其规定不尽明确、合理的现象， 个别地区还存在执法环境不完善等情况。这些情况的存在可能会使公司的相关权 利难以得到保障，进而对公司的日常经营和利益产生不利影响。 法律、法规、规章和其他规范性文件的变化可能会影响证券业的经营模式和 竞争方式，使得公司各项业务发展等存在不确定性。 （五）行业竞争风险 证券行业竞争日益加剧，监管逐步放宽可能促使新的市场竞争者进入市场， 或现有竞争对手扩大业务范围，如果公司未能前瞻性地抓住行业变革创新机遇从 而全面提升核心竞争力，竞争地位和盈利能力将面临挑战。 （六）合规风险 28 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 公司面临的合规风险是指因公司或工作人员的经营管理或执业行为违反法 律、法规或准则而使公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉 损失的风险。 证券业是受高度监管的行业。我国颁布了《证券法》《证券公司监督管理条 例》等诸多法律、法规、规章和其他规范性文件对证券公司进行规范，同时证券 业也受会计、税收、外汇和利率方面的政策、法律、法规、规章和其他规范性文 件的调整和限制。 公司违反法律法规及监管部门规定，将可能被监管机构采取监管措施，包括 但不限于：限制业务活动，责令暂停部分业务，停止批准新业务，停止批准增设、 收购营业性分支机构，限制分配红利，限制向董事、监事、高级管理人员支付报 酬和提供福利，限制转让财产或者在财产上设定其他权利，责令更换董事、监事、 高级管理人员或者限制其权利，责令控股股东转让股权或限制有关股东行使股东 权利，责令停业整顿，指定其他机构托管、接管或者撤销等。若情节严重还将可 能受到行政处罚，包括但不限于：警告、罚款、没收违法所得、撤销相关业务许 可、责令关闭等。 29 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 第三节发行人及本期债券的资信状况 经中诚信国际综合评定，发行人主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定； 本期债券的信用等级为 AAA。近三年及一期，招商证券因在境内发行其他债券、 债务融资工具进行资信评级的主体信用等级均为 AAA，与本次评级结果无差异。 一、主要评级观点 中诚信国际肯定了招商证券突出的行业地位、品牌认可度高、多元化的融资 渠道以及招商局集团可为公司提供强有力支持等正面因素对公司整体经营及信 用水平的支撑作用；同时，也关注到市场竞争日趋激烈、宏观经济总体下行以及 创新业务的拓展使公司面临新的风险等因素对公司经营及信用状况形成的影响。 （一）正面因素 1、行业地位突出，品牌认可度高。目前公司业务领域已涵盖证券、基金、 期货、直投等各个方面，且国际业务方面亦取得较大的进展，同时公司积极推进 各业务条线协同合作，多个业务领域均位于行业前列，品牌认可度高。 2、多元化的融资渠道。作为 A股和港股上市公司，公司建立了股权、境内 外债券、银行借款、转融通、同业拆借及回购等融资工具集于一体的融资平台， 融资渠道多元化。截至 2020年 8月末，公司已完成 A+H配股工作，公司资本实 力进一步提升。 3、招商局集团实力雄厚，可为公司提供强有力支持。招商局集团是国务院 国资委管理的大型中央企业之一，综合实力雄厚，公司是招商局集团控股的唯一 证券业务平台，获得招商局集团在资金、资源等方面的有力支持，在招商局集团 内具有重要的战略地位。 （二）关注 1、市场竞争日趋激烈。随着国内证券行业加速对外开放、放宽混业经营的 限制以及越来越多的券商通过上市、收购兼并的方式增强自身实力，公司面临来 30 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 自境内外券商、商业银行等金融机构的激烈竞争。 2、宏观经济总体下行，经营稳定性有待提高。宏观经济总体下行、外部环 境不确定性增加及证券市场的波动性对公司经营稳定性及持续盈利能力构成压 力。 3、创新业务的拓展使公司面临新的风险。金融市场的震荡对公司创新产品、 创新业务开展前的风险识别和控制提出更高的要求。 （三）未来展望 中诚信国际给予公司 AAA主体信用等级，评级展望为稳定；评定“招商证 券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期） ”的信用等 级为 AAA。 二、跟踪评级安排 根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及中诚信国际评级制度相关规定， 自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信国际将在本 期债券信用级别有效期内或者本期债券存续期内，持续关注本期债券发行人外部 经营环境变化、经营或财务状况以及本期债券偿债保障情况变化等因素，以对本 期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。 在跟踪评级期限内，中诚信国际将于本期债券发行主体及担保主体（如有） 年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级，并根据上市规则于每一会 计年度结束之日起 6个月内披露上一年度的债券信用跟踪评级报告。此外，自本 次评级报告出具之日起，中诚信国际将密切关注与发行主体、担保主体（如有） 以及本期债券有关的信息，如发生可能影响本期债券信用级别的重大事件，发行 主体应及时通知中诚信国际并提供相关资料，中诚信国际将在认为必要时及时启 动不定期跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。 中诚信国际的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将根据监管要求或约 定在中诚信国际网站（ www.ccxi.com.cn）和交易所网站予以公告，且交易所网 站公告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。 31 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息，中诚信国际 将根据有关情况进行分析，据此确认或调整主体、债券信用等级或公告信用等级 暂时失效。 三、公司近三年及一期的资信情况 （一）公司获得主要贷款银行的授信情况 公司资信状况优良，与国内主要银行保持着长期合作伙伴关系，截至 2020 年 6月 30日，公司获得金融机构授信额度为 2,724亿元，其中债券等融资渠道 使用 650亿元。 （二）与主要客户业务往来的资信情况 公司最近三年及一期与主要客户发生业务往来时，均严格按照合同或相关法 规的约定，未发生严重违约行为。 （三）公司债券发行及到期偿还情况 公司近三年及一期发行债券及其他债务均已按约定还本付息，未出现违约或 者延迟支付本息情况。具体如下： 1、面向合格投资者公开发行公司债券 债券名称发行规模（亿元）票面利率（ %）起息日偿还及到期情况 17招商 G1 45.00 4.78 2017-10-13已到期兑付 17招商 G2 10.60 4.78 2017-10-23 2020-10-23到期 17招商 G3 10.00 4.85 2017-10-31 2020-10-31到期 18招商 G1 19.40 5.35 2018-2-5 2021-2-5到期 18招商 G2 20.00 4.78 2018-6-12已到期兑付 18招商 G3 10.00 4.78 2018-6-12 2021-6-12到期 18招商 G5 25.00 4.38 2018-7-18 2021-7-18到期 18招商 G6 30.00 3.94 2018-8-8 2021-8-8到期 18招商 G8 18.00 4.23 2018-9-7 2021-9-7到期 19招商 G1 15.00 3.59 2019-3-8 2022-3-8到期 2、面向专业投资者公开发行公司债券 债券名称发行规模（亿元）票面利率（ %）起息日偿还及到期情况 20招商 G1 30.00 3.55 2020-7-22 2023-7-22到期 32 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 债券名称发行规模（亿元）票面利率（ %）起息日偿还及到期情况 20招商 S2 21.00 2.85 2020-7-28 2021-5-14到期 20招证 G2 18.00 2.93 2020-8-13 2021-8-26到期 20招证 G3 30.00 3.50 2020-8-13 2023-8-13到期 3、证券公司短期公司债券 债券名称发行规模（亿元）票面利率（ %）起息日偿还及到期情况 招商 1701 38.00 3.98 2017-1-12已到期兑付 招商 1702 30.00 4.48 2017-2-22已到期兑付 招商 1703 20.00 4.60 2017-3-9已到期兑付 招商 1704 32.20 4.80 2017-3-29已到期兑付 招商 1706 30.00 4.50 2017-7-13已到期兑付 招商 1707 32.40 4.60 2017-8-9已到期兑付 招商 1708 11.00 4.90 2017-8-25已到期兑付 招商 1709 30.00 4.95 2017-9-6已到期兑付 17招商 D9 22.00 4.85 2017-9-20已到期兑付 17招 D10 29.30 4.95 2017-10-12已到期兑付 17招 D11 46.80 4.90 2017-10-24已到期兑付 17招 D12 36.00 5.00 2017-10-30已到期兑付 17招 D13 22.80 5.10 2017-11-15已到期兑付 4、次级债券（含永续次级债券） 债券名称发行规模（亿元）票面利率（ %）起息日偿还及到期情况 17招商 Y1 40.00 5.18 2017-2-17 2022-2-17到期 （附第五年末续期选择权） 17招商 Y2 50.00 5.15 2017-3-3 2022-3-3到期 （附第五年末续期选择权） 17招商 Y3 37.00 5.65 2017-5-22 2022-5-22到期 （附第五年末续期选择权） 17招商 Y4 23.00 5.58 2017-6-19 2022-6-19到期 （附第五年末续期选择权） 17招商 C1 22.00 5.45 2017-11-27已到期兑付 18招商 C1 16.40 5.56 2018-1-12已到期兑付 18招商 C2 51.50 5.70 2018-1-22已到期兑付 5、非公开发行公司债券 债券名称发行规模（亿元）票面利率（ %）起息日偿还及到期情况 18招商 F1 20.50 5.15 2018-3-13已到期兑付 18招商 F2 30.00 5.30 2018-3-13已到期兑付 18招商 F3 11.20 5.18 2018-3-20已到期兑付 18招商 F6 38.00 4.75 2018-4-19已到期兑付 33 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 债券名称发行规模（亿元）票面利率（ %）起息日偿还及到期情况 18招商 F7 59.00 4.84 2018-5-21已到期兑付 18招商 F8 30.00 3.78 2018-9-17已到期兑付 18招商 F9 30.00 3.79 2018-10-15已到期兑付 18招 F10 25.00 4.15 2018-12-5 2021-12-5到期 19招商 F1 15.00 3.38 2019-1-17已到期兑付 19招商 F2 35.00 3.48 2019-1-17已到期兑付 19招商 F3 17.00 3.85 2019-4-10 2021-4-10到期 19招商 F4 36.00 4.00 2019-4-10 2022-4-10到期 19招商 F5 20.00 4.08 2019-4-25 2021-4-25到期 19招商 F6 40.00 4.28 2019-4-25 2022-4-25到期 19招商 F8 40.00 3.78 2019-5-29 2021-5-29到期 20招商 F1 30.00 2.65 2020-3-11 2021-3-26到期 20招商 F3 20.00 2.65 2020-3-25 2021-4-14到期 20招商 F4 15.00 2.85 2020-3-25 2022-3-25到期 20招商 F5 30.00 2.00 2020-5-25 2021-6-9到期 20招商 F6 20.00 2.63 2020-6-11 2021-7-8到期 20招商 F7 40.00 3.15 2020-6-11 2022-6-11到期 6、短期融资券 债券名称发行规模（亿元）票面利率（ %）起息日偿还及到期情况 18招商 CP001 30.00 4.28 2018-6-21已到期兑付 18招商 CP002 20.00 3.08 2018-7-9已到期兑付 18招商 CP003 20.00 3.04 2018-8-28已到期兑付 18招商 CP004 20.00 2.96 2018-9-27已到期兑付 18招商 CP005 30.00 3.13 2018-10-18已到期兑付 18招商 CP006 20.00 3.15 2018-12-7已到期兑付 19招商 CP001 20.00 2.98 2019-1-10已到期兑付 19招商 CP002 30.00 2.79 2019-3-6已到期兑付 19招商 CP003 20.00 2.87 2019-3-15已到期兑付 19招商 CP004 20.00 2.98 2019-4-18已到期兑付 19招商 CP005 20 3.03 2019-6-11已到期兑付 19招商 CP006 30 2.69 2019-6-21已到期兑付 19招商 CP007BC 40 2.69 2019-7-15已到期兑付 19招商证券 CP008BC 40 2.72 2019-7-22已到期兑付 19招商证券 CP009BC 40 2.74 2019-8-5已到期兑付 19招商 CP010BC 40 2.8 2019-8-14已到期兑付 19招商证券 CP011BC 40 2.85 2019-9-6已到期兑付 19招商 CP012BC 40 2.75 2019-9-12已到期兑付 19招商 CP013BC 30 2.85 2019-9-24已到期兑付 19招商 CP014BC 40.00 2.90 2019-10-15已到期兑付 19招商 CP015BC 30.00 3.02 2019-10-22已到期兑付 34 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 2020年公司债券（第三期）募集说明书 19招商 CP016BC 30.00 3.15 2019-11-13已到期兑付 19招商 CP017BC 30.00 3.10 2019-11-25已到期兑付 19招商 CP018BC 40.00 3.09 2019-12-09已到期兑付 19招商 CP019BC 30.00 3.05 2019-12-16已到期兑付 20招商 CP001BC 40.00 2.75 2020-01-13已到期兑付 20招商 CP002BC 40.00 2.83 2020-01-17已到期兑付 20招商 CP003BC 40.00 2.63 2020-02-12已到期兑付 20招商 CP004BC 50.00 2.53 2020-02-20已到期兑付 20招商 CP005BC 40.00 2.41 2020-03-04已到期兑付 20招商 CP006BC 40.00 2.24 2020-03-12已到期兑付 20招商 CP007BC 50.00 1.60 2020-4-15已到期兑付 20招商 CP008BC 30.00 1.55 2020-4-29已到期兑付 20招商 CP009BC 30.00 1.58 2020-5-13已到期兑付 20招商 CP010BC 30.00 1.58 2020-5-21已到期兑付 20招商 CP011BC 30.00 1.60 2020-5-26已到期兑付 20招商 CP012BC 40.00 1.99 2020-6-4已到期兑付 20招商 CP013BC 40.00 2.25 2020-6-18 2020-9-16到期 20招商证券 CP014BC 40.00 2.64 2020-8-19 2020-11-17到期 20招商证券 CP015BC 40.00 2.75 2020-9-8 2020-12-4到期 7、资产支持专项计划 债券名称发行规模（亿元）票面利率（ %）起息日偿还及到期情况 招商 1优 9.5 3.98 2018-11-14已到期兑付 招商 1次 0.5 -2018-11-14已到期兑付 招商 2优 28.5 3.70 2019-3-18 2021-3-18到期 招商 2次 1.5 -2019-3-18 2021-3-18到期 招商 3优 19.00 4.20 2019-4-25 2022-4-25到期 招商 3次 1.00 -2019-4-25 2022-4-25到期 招商 4优 19.00 3.32 2019-11-29 2020-11-29到期 招商 4次 1.00 -2019-11-29 2020-11-29到期 8、金融债券 债券名称发行规模（亿元）票面利率（ %）起息日偿还及到期情况 19招商证券金融债 01BC 50.00 3.45 2019-10-11 2022-10-11到期 9、境外债券 债券名称发行规模（亿元）票面利率（ %）起息日偿还及到期情况 CMSEC N2301 US$3.00 2.625 2020-1-21 2023-1-21到期 35 招商证券股份有限公司面向专业投资者公开发行 （未完）  |