[强于大市评级]电子行业专题报告:苹果新品发布 关注消费电子龙头

时间:2018年09月13日 10:15:37 中财网
iPhone XS/XS Max/XR 齐发:苹果9 月13 日凌晨举行2018 秋季发布会,发布了新一代iPhone XS 系列和廉价版iPhone XR。其中包括两款5.8 英寸和6.5 英寸OLED 屏幕的新机,以及一款6.1 英寸LCD 屏幕的廉价版iPhone,iPhone XR 提供黑、白、金、黄、蓝、红六种颜色。屏幕采用6.1 英寸Liquid Retina LCD 屏幕。提供64G、128G 和256G 三种内存版本,售价749 美元起(国行版售价6499 元起),10 月26 日开售;iPhoneXS 提供64G、256G 和512G 三种内存版本,售价999 美元起(国行版售价分别为8699 元、10099 元和11899 元);iPhone XS Max 同样提供64G、256G 和512G 三种内存版本,售价1099 美元起(国行版售价分别为9599 元、10999 元和12799 元),9 月21 日开售。

双SIM 卡始出来,存储空间及屏幕尺寸创新高:作为iPhone X 的继承者,iPhone XS /Max 较之前系列外形上并没有太大的改变。屏幕方面,两款机型均搭载超视网膜高清OLED 显示屏,分辨率分别为2436×1125/2688×1242,支持杜比视界与HDR10。处理器方面,两款新机均搭载了最新的A12 仿生处理器,是苹果首款7 nm 制程处理器,相较上一代的A11 性能核心速度提升15%,图形处理速度提升50%。摄像方面,后置1200 万像素广角+长焦双摄,前置700 万像素原深感摄像头,功能上增加智能HDR、景深控制功能并提升焦外成像,并且结合人工智能在AR 方面有突出表现。存储容量方面,新款iPhone XS 和iPhone XS Max 将首次具备512G存储空间。续航方面,iPhone XS /Max 使用时间分别比 iPhone X 最长增加 30/90 分钟。此外,新iPhone 支持新一代Face ID、均配无线充电,IP68 防水防尘及更宽广的立体声效果。本次iPhone XS Max 针对中国地区推出双物理SIM 卡槽,对于商务人士而言是个不小的亮点。

全面屏从“iPhone”到“表”,健康功能升级:苹果发布了新一代的AppleWatch 4,Apple Watch 4 最大的亮点就是采用了“全面屏”的设计,并且机身的四角更加圆润。与老款对比,Apple Watch 4 的现实面积增大了30%+,表盘尺寸提供40mm 和44mm 两种。搭载了最新S4 芯片,是一枚64 位双核处理器,使得性能达到前一代的两倍,操作反应更为迅速。功能方面,Apple Watch Series 4 主要提升是在心脏监测方面。它提供三种监测方式:心跳过速提示、心率不齐提示、电子心电图监视等。同时增加摔倒检测和 SOS 紧急联络功能,全新的呼吸表盘。单次充电能提供最长可达 18 小时的电池使用时间。Apple Watch Series 4 标准版399 美元起售,蜂窝数据版起售价499 美元,提供黑色、灰色、金色三种配色。

投资策略:目前智能机已经逐渐饱和,手机进入存量博弈阶段,从二季度国内智能手机的出货量可以看到,华为、OPPO、VIVO、小米等品牌厂商市场份额进一步提升,未来行业小厂商逐渐被挤出市场。下游品牌的集中也会带动上游零部件厂商向龙头集中,具有优质客户的零部件厂商更具有竞争力。随着苹果新品的发布及消费电子传统旺季的来临,重点关注立讯精密欧菲科技信维通信东山精密水晶光电欣旺达等。

风险提示:1)成本增加的风险:随着供给侧改革或者环保限产的进行,上游原材料价格上涨会提升行业公司的材料成本,同时,国内不断上涨的人力成本也会影响上市公司的盈利能力;2)手机增速下滑的风险:手机产业从功能机向智能机的发展中经历了多年的高速增长,随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓,行业竞争加剧,如果手机销量增速低于市场预期则给手机产业链公司业绩带来影响;3)汇率波动的风险:国内大部分手机产业链的公司在全球多个国家或地区从事采购、生产、销售业务,并在多个国家或地区持有资产或负有债务,各货币的汇率波动均会对其经营业绩产生一定的影响;4)贸易竞争加剧风险:手机产业链公司的业务全球化布局,如果业务开展所在国出现贸易保护、债务问题、政治冲突等情况,可能对公司的业务发展产生不利影响。

□ .刘.舜.逢./.徐.勇  .平.安.证.券.股.份.有.限.公.司
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