电子行业专题研究:苹果发布IPHONE新品 继续推动价值升级

时间:2018年09月13日 10:05:19 中财网
核心观点:
iPhone 新机发布,沿用刘海屏、推出双卡双待
苹果于北京时间2018 年9 月13 日凌晨1 点召开发布会,发布了几款年内重要的新品,推出了屏幕更大、支持心电图功能的Apple Watch Series 4,以及最新款的3 款iPhone 新品,名称上分别为iPhone XS、iPhone XS Max以及iPhone XR。iPhone XS/XR/XS Max,均采用刘海屏;iPhone XR 和iPhone XS Max 加入了对双卡双待的支持,iPhone XR/XS/XS Max 起步版售价则分别是749/999/1099 美金,中国大陆发行价格则分别是6499/8699/9599元人民币。

最贵iPhone 新机系列,推动iPhone 形成宽价位带产品组合
尽管新机售价较高,但我们仍然认为未来几个季度iPhone 的逐季度需求量不会出现明显波动,iPhone 的用户人群画像始终保持着相对稳定的换机周期,通过本次发布之后iPhone 形成了从iPhone 7 系列到iPhone XS 系列的连续价位带产品,iPhone 7 系列的起步价调整为449 美金,iPhone 8 系列起步价则为599 美金,iPhone 形成了宽价位带产品组合,有效形成了高端手机的广产品线分布,获利能力有望进一步改善。

iPhone 价值升级之路延续,有望推动产业链进一步成长
从iPhone 的定价方式上看,苹果有进一步推升iPhone 的ASP 向上升级的趋势,同时也意味着创新的持续加码和硬件成本的持续提升。对于上游硬件产业链而言,则意味着蛋糕仍在持续的做大过程中。从目前终端厂的竞争格局来看,苹果仍旧定义着最高端的智能手机,掌握着行业的领导权和定价权,iPhone 的持续升级有望向产业链传递更大的利润空间,从而推动行业持续成长。

风险提示
iPhone 用户换机周期显著拉长风险;iPhone 新机量产良率不及预期风险;iPhone 新机需求不及预期风险。

□ .许.兴.军  .广.发.证.券.股.份.有.限.公.司
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