[推荐评级]房地产行业周报:推盘放量、成交回升 刚改政策陆续推出 重申看多龙头

时间:2018年04月16日 19:10:55 中财网
上周(18/4/7-4/13)主流 41 城一手房周成交环比+27%,其中一二线环比+18%、三四线环比+49%;4 月截至上周月成交环比+4%、同比-31%,同比较 3 月的-35%提升 4.3pct,其中一二线同比-32%、三四线同比-28%,分别较 3 月提升 9.1pct 和下降 9.0pct,但需注意,目前高频成交数据由于限签影响,成交网签备案滞后严重、参考性较低。库存方面,上周 16 个重点城市推盘环比+223%,其中南宁推盘占比达 60%,剔除南宁后,剩余 15 个重点城市推盘环比+35%,推盘开始放量,周成交/推盘比为 0.92 倍,并且去化率维持稳定;对应 16 城可售面积 6,697 万平米,环比上升 3.7%,3 个月移动平均去化月数为 11.2 个月,环比上升 0.6 个月,行业依然处于去库存阶段。政策新闻方面,需求端,上海、南京、长沙、成都、杭州、西安、武汉等已有 7个城市发布公证摇号相关政策;继近期南京提升公积金贷款额度之后,北京、南昌分别发文明确开发商不得拒绝使用公积金贷款购房,苏州市公积金中心则为中低收入家庭公积金贷款买房补贴利息;广州推出了外籍人士购房新增;天津滨海新区推出了高端人才补贴新政;上述支持刚改类政策表明目前政策基调正逐步从前期的全面打压向支持刚改修正;供给端,自然资源部 17 年督察新发现闲置住宅用地 23.8 万亩,并督促地方加大盘活处置力度,加快住宅项目开发建设,供给端政策放松趋势不变。我们维持房地产小周期延长框架,并认为本轮供给端调控(融资从严、预售证监管和土地调控)导致资源正快速向龙头集聚,其中土地集中度大幅提升将预示后续销售集中度猛烈提升,并且短期来看,Q2 中推盘放量、销售基数低、杠杆率提法缓和、MSCI、刚改政策修复、地产年报及 1 季报等亮点较多,重申看多地产龙头&蓝筹,并维持板块推荐评级,维持推荐龙头&蓝筹:保利地产新城控股、万科 A、招商蛇口金地集团;二线:中南建设荣盛发展蓝光发展华夏幸福

  1、 房地产行业数据
  上周 41 个重点城市新房合计成交 470.2 万平米,环比上升 27.1%;4 月截止上周合计成交 779.8 万平米,较 3 月同期环比上升 4.0%,较去年 4 月同期同比下降 31.0%,其中,一、二、三、四线城市上周成交面积分别环比变化:+9.1%、+20.2%、+41.0%、+80.5%,当月月成交同比分别为:-23.4%、-34.5%、-28.7%、-26.0%。16 个重点城市住宅可售面积为 6,696.8 万平米,环比上升 3.7%;3 个月移动平均去化月数为 11.2 个月,环比上升 0.6 个月。

  2、 主要政策新闻
  截至目前已有 7 个城市发布公证摇号相关政策,包括上海、南京、长沙、成都、杭州、西安、武汉等,公证摇号将倾斜刚需;广州外籍人士提供相关学习、工作、居住证明,明确在广州无住房,即可购买 1 套自住住宅;北京市 18 年约建 17 万套政策房,其中共有产权住房 3.9 万套,按相关规定购房人可申请组合贷,开发商不得拒绝;自然资源部 17 年督察新发现闲置住宅用地 3,148 宗,23.8 万亩,并督促地方加大盘活处置力度,加快住宅项目开发建设;南京主流银行首套房房贷政策利率上浮 20%,二套最高 30%。

  3、 公司动态跟踪
  保利地产 3 月实现签约金额 336 亿,同比+17.6%;招商蛇口 3 月实现签约销售金额 123 亿,同比+11.3%,1 季度业绩预计 55-57 亿,同比增长159%-169%;新城控股 3 月实现签约金额 188 亿,同比+44.7%;荣盛发展与奥地利 KYATT 公司在欧洲“16+1”成员国范围内开展全面合作;华夏幸福拟签订陕西咸阳泾阳产业新城 PPP 项目合作协议;中国武夷签订了埃塞俄比亚国际工程施工项目;荣盛发展首开股份浦东金桥上海临港等公司发布 17 年年度报告;中粮地产天健集团等发布 18 年 1 季度业绩预告。

  4、 板块行情回顾
  上周 SW 房地产指数上涨 0.55%,沪深 300 指数上涨 0.42%,相对收益为 0.12%,板块表现强于大市,在 28 个板块排名中排第 10 位。个股表现方面,SW 房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为:泰禾集团万方发展荣盛发展、廊坊发展、空港股份

  5、风险提示:房地产市场超预期下行风险。

□ .袁.豪  .华.创.证.券.有.限.责.任.公.司
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