【广发海外】可选消费周报

时间:2018年04月16日 19:10:51 中财网
核心观点:
上周恒生消费指数上涨
上周(2018.4.9–4.13)恒生消费品制造业指数为6087,上升0.19%;恒生消费者服务业指数为4563,上升0.35%。上周MSCI 香港可选消费品指数收于348,上升4.02%,MSCI 中国非必需消费指数收于305,上升11.69%。

建议关注汽车产业链和旅游餐饮行业等
乘联会最新数据显示,三月乘用车批发销量同比增长3.4%;新能源汽车进一步渗透,首两月销量同比大幅增长177%,销量占到全球新能源汽车销量的37%。中央上月下调制造业增值税率一个百分点,长期来说有利于降低制造业企业流转环节税负,对汽车产业构成利好。上周习近平主席于博鳌论坛表示将下调进口车关税并放开合资汽车企业外资股比限制,港股汽车板块出现一定波动,我们预计进口车税下调及股比限制放开中短期内实质影响较小。

我们判断2018 全年汽车销售将在经济增长及消费升级的支持下呈结构性上行态势。我们关注吉利汽车(175.HK)和华晨中国(1114.HK)。

汽车经销商终端供需格局在去年低基数的对比下表现尚可,消费升级态势明显。乘联会数据显示,3 月汽车终端销售同比增长3.3%,整体表现相对平稳;1-2 月份豪华品牌终端销售增长37%,体现消费升级态势。流通协会数据显示3 月汽车经销商库存预警指数为52.1%,环比下降0.2 个百分点,仍位于荣枯线上。关注永达汽车 (3669.HK)。

2018 年3 月22 日,国务院印发《关于促进全域旅游发展的指导意见》,就加快旅游供给侧结构性改革,走全域旅游发展的新路子作出部署。此外,继中小型主题公园核准权下放之后,大型主题公园项目核准权也由国务院投资主管部门向市级政府部门下放。4 月9 日,发改委等五部门还联合印发《关于规范主题公园建设发展的指导意见》,促进我国主题公园行业健康有序发展。我们认为海昌海洋公园(2255.HK)将从中受益,上海项目预计将于今年8 月试营业,9 月底正式开业,建议关注其开业进展。

物业管理板块,主要上市物业管理公司均已公布年度业绩。行业整体表现良好,主要公司的基础物业服务均实现健康增长。但增值服务业务仍然处于探索阶段。我们认为基础物业行业整合仍将持续,优质物业管理公司将持续受益。

风险提示:原材料价格大幅上升的风险,新款汽车销量爬坡低于预期的风险,利率上升风险,食品安全风险,汇率波动风险。
□ .欧.亚.菲./.邓.崇.静  .广.发.证.券.股.份.有.限.公.司
各版头条
pop up description layer