最拥挤的交易和最大的尾部风险是什么?这是华尔街的答案

时间:2018年02月14日 10:52:44 中财网
  经历了一周多的剧烈波动之后,美国股市迎来三连涨。虽然对这轮震荡是否过去华尔街尚未达成一致,但在震荡前后,华尔街最拥挤的交易已经悄然发生了变化。同时,在震荡看似已经消沉下去的当下,人们对尾部风险的认识也出现转变。

  据美银美林对163名资产管理基金经理的调查统计,在经历了2月初的股市剧烈波动后,做多科技巨头(美国的FAANG和中国的BAT)的比例虽然比1月时有了明显下滑,但依然以26%的比例登上最拥挤交易榜首。



  紧随其后的是做空美元。1月时,几乎没有人做空美元,但2月做空美元则名列最拥挤交易第二位。

  1月最火爆的做空波动性交易,在2月出现了明显下降。即便如此,依然有18%的受访者坚持做空波动性,让这一交易位列榜单第三。

  2月,排名第四至七位的拥挤交易分别是做多企业债、做空美国国债、做多比特币、做空债券代替品。

  值得一提的是,去年12月比特币疯狂上涨时,排名第一的是做多比特币。

  在美股经历一周多的剧烈波动后,华尔街最担心的风险是什么?

  在同一份报告中,美银美林的调查发现,通胀以及美债崩盘依然是这些基金经理最担心的风险,担忧这一风险的基金经理比1月明显增多。位列第二和第三的分别是美联储/欧洲央行的政策失误和市场自身结构问题。

  2月,这些基金经理更加关注地缘政治冲突,这一风险位列第四,中国债务问题紧随其后。此外,由于特朗普在贸易议题上的强硬表态,中美贸易战成为基金经理们最关注的第五大风险。不过,华尔街对科技企业泡沫的担忧在2月明显减少。
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