[买入评级]燃气Ⅱ行业月报-2017年9月:9月消费量同比增加25.4% LNG市场价环比增长12.46%

时间:2017年11月14日 18:01:26 中财网
核心观点:
1-9 月天然气消费量同比增加18.4%,进口气量同比增长26.5%
据发改委最新数据显示,1-9 月天然气消费量累计1677 亿立方米,增长18.4%;产量1088 亿立方米,同比增长10.8%;天然气进口量644亿立方米,增长26.5%。

从消费端来看:9 月消费量同比增长25.4%,维持高增速。2017 年9 月天然气消费量173 亿立方米,同比增长25.4%。2017 年1-8 月,天然气月消费量分别为226、202、208、169、160、179、178、181 亿立方米,同比分别提升1.4%、11%、18.9 %、21.7%、18.5%、27%、23.3%、30.4%,今年3 月以来保持较高增速。

从供给端来看:9 月产量维持年初以来较高水平。2017 年9 月天然气产量110 亿立方米,同比增长10.0%,2017 年1-8 月,产量分别为131、120、134、121、119、117、118、117 亿立方米,同比分别提升0.0%、3%、12.6 %、14.4%、14.7%、18.2%、16.1%、10.2%。

9 月LNG 市场价环比增长12.46%,LNG 进口均价环比下降3.59%
2017 年9 月全国LNG 市场价小幅上升,9 月末为3519 元/吨,环比增长12.46%,同比上升24.68%。2017 年1 月末LNG 全国市场价为3154.3 元/吨,2 月跌至3108 元/吨后在3 月回升至3396.7 元/吨,4 月重新回落至3251.6 元/吨,5 月下跌至3182.8 元/吨,6 月继续下跌至3104.8 元/吨,7 月回升至3135.4 元,8 月重新回落至3129.1 元。

9 月管道气进口均价环比上升2.47%,LNG 进口均价环比下降3.59%。2017 年9月管道气进口均价为282.28美元/吨,环比上升2.47%,同比上升15.75%。自2016 年1 月初以来累计跌幅为7.27%。2017 年9 月LNG 进口均价为374.75 美元/吨,环比下降3.59%,同比上升17.18 %,较2016 年1 月下跌2.18%。

京津冀区域治理是今年环保治理的重中之重,其中煤改气整改呈高压姿态,区域监察+大力度补贴将加快相关区域清洁能源发展,建议关注煤改气领域联美控股(辽宁省力推清洁供暖,地处沈阳供热面积增长空间广阔)、百川能源(河北天津等多县的区域分销商,区域接驳和销气量预期提升)、迪森股份(煤改气助力壁挂炉业绩持续增长)等公司。

风险提示
油价等可比燃料价格大幅上涨;天然气价格政策推动不及预期。
□ .郭.鹏  .广.发.证.券.股.份.有.限.公.司
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