不要再预期加息 美联储实力被嘲讽

时间:2017年07月17日 14:39:21 中财网
  弱于预期的零售销售和通胀数据的公布,美联储主席耶伦的国会听证演说透露出鸽派气息,但是还要强硬的加息,这透露出什么问题?

  在消费者物价涨幅连续第四个月放缓后,交易员们对今年底之前再加息一次的预期降温。

  美联储渐进加息的计划取决于2%的通胀目标的实现情况,但目标并没有实现,他们也不知道为什么。这就让美联储主席耶伦进一步收紧政策的理由打了折扣。

  对于通胀疲软,MacroPolicy Perspectives LLC驻纽约的高级经济师兼合伙人Laura Rosner指出,“没有办法解决这个问题,疲软情况相当广泛,部分发生在可能正在放缓的经济中的周期性领域,例如汽车”。

  外汇交易员们完全消化的下次加息时间是2018年6月,而美联储上个月发布的最新预测显示,今年会再加息一次,2018年则会上调利率三次。“考虑到经济数据以及耶伦对通胀的看法,市场预期回落是正常的,”

  Jefferies LLC经济学家托马斯·西蒙斯表示,“这表明美联储对于9月还没有坚定的计划。”

  Jan Hatzius牵头的高盛经济学家周三在耶伦听证会后将9月份加息可能性下调至10%,12月份加息概率则调低至55%,周五进一步下调至5%和50%。

  但是,对于美联储的政策有人发出了不同的声音。

  美国银行全球外汇策略团队发布了一份题为“政策回撤”的报告,该报告称,尽管本周各国央行改变了近来的强硬论调,但是如果它们允许泡沫膨胀,那么它们将为此付出代价。这份报告还预期今年秋天波动性将增加,并补充道,尽管美联储会议纪要引发了市场回升,但是美国银行将在新兴市场外汇方面保持谨慎和挑剔的态度。

  美国银行首席策略师迈克尔-哈内特曾警告称,未来三四个月,如果利率上涨的同时,企业利润趋势发生转折,那么市场将有可能面临最危险时刻。鉴于此,大家应该利用未来两个月时间买入波动性,在固定收益资产方面,逐渐减少投资IG、HY和新兴市场债券。

  瓦姆瓦克德斯的观点与哈内特的保持一致,并表示:我们不相信这是可持续的,我们已经坚持认为我们将于这个秋天看到这个新的非常规市场进入结束阶段。

  美国银行解释称:如果我们错了而央行并没有撤回政策的话,那么情况将变得更乱。泡沫最终将破裂,导致波动性高于必要水平。将利率保持在低位以回应持续的积极的供应冲击可能导致失衡,从而引发痛苦的修正。

  不幸的是,逾15万亿美元的发达国家市场央行流动性支持着市场,一旦央行们开始回撤政策,那么崩盘的威胁也是千真万确的。这也是珍内特-耶伦因担心后遗症而可能在最后一刻临阵退缩并且决定“重复犯错”的原因。
  .友.财.网
各版头条
pop up description layer