工信部下达第二批稀土控制计划 四股掘金

时间:2017年07月14日 08:35:34 中财网
[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] >>下一页
  工信部下达第二批稀土生产总量控制计划
  7月13日消息,工信部下达2017年第二批稀土生产总量控制计划,其中矿产品52500吨(和2016年持平),冶炼分离产品49925吨(2016年为55000吨),五矿集团、中国铝业厦门钨业等6家企业均给出了总量控制目标。

  通知重申,稀土是国家实行生产总量控制管理的产品,任何单位和个人不得无计划和超计划生产。通知规定,6家稀土集团商所在省(区)工业主管部门后,请于7月15日前将工信部下达的计划分解下达到相关企业,并报工业和信息化部及所在省(区)工业主管部门备案,计划分配权不得下放。

  北方稀土:稀土价格底部震荡,可适当布局
  北方稀土 600111
  研究机构:国海证券 分析师:代鹏举 撰写日期:2016-08-17
  投资要点:
  公司是稀土行业龙头。公司是中国乃至全球最大的稀土产品供应商,依靠控股股东包钢(集团)公司所掌控的白云鄂博稀土资源优势,采购控股股东及其下属企业的稀土矿浆生产稀土精矿。目前,公司直属、控股、参股企业合计年焙烧、分解产能20万吨,其中焙烧产能17.5万吨(以REO计);分离产品产能9.65万吨。2015 年度,公司分别获得稀土矿产品和冶炼分离产品生产总量计划5.95万吨、5.0084 万吨,分别占全国总量控制指标的56.67%、50.08%。

  公司资源优势明显,毛利率依然维持高位。公司生产所需的主要原料-稀土矿浆,自公司上市以来一直从控股股东包钢(集团)公司处采购,能够获得稳定供应,且价格较为低廉,使得公司具有成本优势。近年来,稀土价格不断下行:2015年,公司主导产品氧化镨钕价格全年下跌8%,氧化镧价格全年下跌22%,氧化铈价格全年下跌23%,但是公司相关板块的毛利率仍高达25.75%,远高于行业内其他公司。

  积极拓展下游应用领域,优化营收结构。公司目前重点发展四大功能材料,即磁性材料、抛光材料、发光材料、贮氢材料。2015年实现营业收入19.2 亿元,占比公司收入29.3%,毛利率为17.16%,盈利能力较强。其中,磁性材料产能3万吨,抛光材料产能6000吨。

  稀土价格处于历史性底部,关注后续政策。稀土价格自2011年的历史高点以来,大幅回落。轻稀土以氧化镨钕为例,最大下跌幅度高达82.39%;中重稀土以氧化镝为例,最大下跌幅度高达90.68%,行业盈利艰难,大多亏本运营。但是后续的政策非常值得关注,上海有色网报道8月份将重启国储招标,有望逐步抬高稀土价格,打黑工作一直在有条不紊的进行,力度远超往年,大大超出市场预期,同时稀有金属管理条例也将在年底出台。

  首次覆盖,给予“增持”评级。公司是稀土行业龙头,坐拥矿山资源低成本优势,同时积极拓展下游应用领域。针对稀土供给侧,后续将有许多政策出台,需求侧关注永磁领域。预计公司2016-2018年的EPS分别为0.10元、0.14元、0.20元,对应当前股价额PE分别为137倍、100倍、68倍,首次覆盖,给予“增持”评级。

  风险提示:稀土需求低迷;政策不及预期;稀土价格下跌。

[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] >>下一页
  .证.券.时.报.网
各版头条
pop up description layer