成本上涨 大消费龙头掀起新一轮提价潮

时间:2017年02月17日 08:19:35 中财网
[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] [第06页] >>下一页
  导读:
  成本上涨 大消费龙头掀起新一轮提价潮
  山西汾酒上调头锅原浆汾酒系列产品价格
  五粮液今日起再涨价 普五零售价直逼900元
  春节档电影票房收入破31亿元 合伙投资成主流
  商务部:2016年消费对经济增长的贡献率达64.6%
  中信建投:未来5年我们如何消费
  消费升级12只概念股价值解析

  成本上涨 大消费龙头掀起新一轮提价潮
  今年以来,调味品、中药材、白酒、旅游等大消费行业龙头上市公司掀起了新一轮提价高潮。一方面,原材料、人工等成本的快速上升,成为这些公司提价的直接原因;另一方面,居民收入不断增加,消费升级加速,对提价的消化能力大大增强。在对冲成本上涨压力的同时,随着下游需求的强劲增长,白酒等龙头上市公司顺势提价则迎来了“量价双升”,并带动业绩上涨。

  龙头企业纷纷提价
  榨菜龙头涪陵榨菜日前公告称,上调80g和88g榨菜主力9个单品到岸价格,提价幅度为15%-17%不等。据了解,调味品龙头海天味业也从今年1月起对酱油、蚝油、调味酱等大部分产品的出厂价和零售价进行了提价。

  除“柴米油盐酱醋茶”外,中药材龙头也掀起了提价高潮。近日,以痔疮膏闻名的马应龙宣布,上调公司主导产品马应龙麝香痔疮膏(10克装)供货价格18%。去年11月,东阿阿胶宣布重点产品东阿阿胶、复方阿胶浆和桃花姬阿胶糕出厂价分别上调14%、28%、25%。去年6月,片仔癀宣布,主导产品市场零售价格将从460元/粒上调到500元/粒。

  去年下半年以来,五粮液泸州老窖洋河股份等一线白酒更是掀起了集体提价高潮。五粮液继去年两次提价后,近日再次进行了提价,1618五粮液批发价不低于819元/瓶,零售价919元/瓶;“普五”商场供应价调整为809元/瓶,零售价899元/瓶。

  “去年下半年以来,很多大消费子行业的价格中枢都出现明显的上移,去年9月景区门票的‘禁涨令’到期后,景区门票价格也出现了一轮集体提价高潮。今年以来,大消费龙头上市公司再次掀起新一轮提价高潮,有望带动整个行业价格中枢继续上移。”北京某大型券商大消费行业研究员告据记者。

  成本推动 消费拉动
  大消费龙头企业再次掀起提价高潮受到多方面因素影响,最直接的便是人工、原材料等成本上涨。以包材成本为例,去年8月份以来,受原材料价格上涨、环保监管加强等多重因素的影响,纸业迎来涨价潮,造纸上市公司纷纷提价,并带动了包装箱等包材价格上涨。造纸上市公司近期再次抱团提价。

  涪陵榨菜马应龙片仔癀大消费龙头便把提价的直接原因归结为原材料、人工等成本的上涨。以涪陵榨菜为例,长江证券指出,公司直接材料占营业成本比例超过70%,包材占比约10%-20%。其中,青菜头作为主要的原材料预计占比约40%。除了包材成本上涨,据涪陵网信息,2017年以来,青菜头价格同比上涨25%-30%。

  居民收入持续增长,消费升级不断加速,使得消费端对提价的消化能力大大加强。国家统计局公布的数据显示,2016年全年,社会消费品零售总额332316亿元,比上年增长10.4%。其中,限额以上单位消费品零售额154286亿元,增长8.1%。消费持续作为国民经济增长的第一驱动力,对经济增长的贡献率达到64.6%,较2015年提升4.7个百分点。

  高端消费的崛起更是预示着消费升级实现从量变到质变的飞跃。去年下半年以来,高端白酒、海参、阿胶、虫草,甚至国际奢侈品牌的消费迎来全面复苏。在去年年初国新办的发布会上,商务部部长高虎城便表示,中高收入阶层正在形成,这个阶层不满足于大众化消费,中低端商品和服务难以满足其消费需求。

  此外,加大在产业链上的腾挪空间,也是很多消费品龙头提价的重要原因。2006年以来,东阿阿胶进行了17次提价,与以前通常将提价归因于原材料成本上涨不同,此次提价,东阿阿胶表示是“把毛驴当药材养、从源头构建产业生态系统的内在需求。”涪陵榨菜也表示,提价有“规范渠道价格,强化终端投入”的考虑。

  “量”“价”博弈关系微妙
  业内人士指出,在成本不断上升的背景下,提价将直接形成对冲,有利于保持甚至提升产品的毛利率。以涪陵榨菜为例,长江证券指出,在不考虑成本上涨的背景下,2016年7月提价以及本次提价对毛利率正向贡献约5个百分点;在考虑青菜头、包材成本上涨的背景下,成本上涨影响毛利率约5到7个百分点,提价基本覆盖成本上涨。

  相对于毛利率,由于提价在一定程度上影响产品的销量,在“量”与“价”的博弈中,提价对于公司业绩的影响更加微妙,也考验着上市公司对于市场的把握和对提价策略的运用。在提价公告中,东阿阿胶片仔癀等表示,“短期内价格的调整对公司业绩产生的影响难以预计”。

  东阿阿胶片仔癀近十年来进行了十余次提价,作为独家保护品种,这被市场解读为“价值回归”。以东阿阿胶为例,2006年担任东阿阿胶总裁后,秦玉峰便为公司制定了“价值回归”战略。此后,东阿阿胶迎来连续十年的提价周期,价格累计上涨超40倍,营业收入和净利润也分别增长4.06倍和9.9倍。

  如果消费端足够强劲,“量价双升”则有望形成双赢,并带动上市公司业绩快速上涨。以高端白酒为例,2012年底“八项规定”出台以来,高端白酒经过“量价双杀”的过程后,随着“三公消费”的出清和大众消费的崛起,高端白酒在去年重新迎来“量价双升”的过程,带动了相关上市公司业绩与股价的双双上涨。(中国证券报)
[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] [第06页] >>下一页
  中财网
各版头条
pop up description layer