央行发布紧急指示 港股收盘大涨

时间：2008年02月01日 15:40:26 中财网

　　导读：
　　美林:央行发布紧急指示 中资金融股强劲反弹
　　恒指全日升668点报24,123，成交1,194亿元
　　高盛指H股具长线投资价值 建议买入股名单
　　大摩：中国经济面临过度紧缩风险
　　国泰君安：上海石化目标价为6.20港元
　　德银：降中石油（0857.HK）目标价至12.6港元

　　美林:央行发布紧急指示 中资金融股强劲反弹
　　中资金融股（尤其是银行股）后市强劲反弹﹕中国大陆最大的银行工商银行(1398.HK)上涨8%﹐至5港元﹐建设银行(0939.HK)上涨8.3%﹐至9.84港元﹐交通银行(3328.HK)上涨6.9%﹐至9.25港元﹐招商银行(3968.HK)上涨5.4%﹐至28.55港元。美林称﹐涨势可能得益于中国央行发布的紧急指示﹐要求确保信贷供应以帮助抗击50年来最严重的雪灾﹐因为这实际上是宣布了自2007年10月底以来实施的信贷紧缩暂时对许多行业解除。该行重申了中国央行在农历新年期间不大可能加息的看法﹐尽管1月份的消费者价格指数可能飙升。成交量非常大﹐是工商银行是交投第三活跃的股票﹐建设银行位居第五。H股金融分类指数现涨6.1%﹐恒指上涨2.4%。 $$$
　　恒指全日升668点报24,123，成交1,194亿元
　　恒指高开升上23,888后一度倒跌至23,322点，下午再回升至24,184，升668点，报24,123点；国企指数涨799点，报13,284点，大市成交1,194亿元；期指收报24,213，升719点，比现货高水90点，成交81,554张。
　　银行股汇控(0005-HK)升2.25%，恒生(0011-HK)下滑3.39%，东亚(0023-HK)挫0.11%，中银香港(2388-HK)升1.04%，渣打集团(2888-HK)升1.43%。
　　中资电信股方面，中移动(0941-HK)升2.89%，联通(0762-HK)涨5.67%，网通(0906-HK)升6.09%，中电信(0728-HK)上扬6.4%。
　　汇丰只带头减息1/4厘，本港地产收租股回落，长实(0001-HK)、恒地(0012-HK)、新地(0016-HK)、新世界(0017-HK)、信置(0083-HK)及恒隆地产(0101-HK)跌1.83%至8.51%不等；九仓(0004-HK)跌1.69%，太古A(0019-HK) 跌2.64%；港铁(0066-HK)跌2.51%；美联(1200-HK) 跌7.69%；华置(0127-HK)1个月炒股亏损33亿元，消息拖累股价跌17.09%。
　　港交所(0388-HK)升6.16%，和黄(0013-HK)涨0.92%；中信泰富(0267-HK)升4.53%，华创(0291-HK)微升4.25%；公用股煤气(0003-HK)跌2.82%，中电(0002-HK)升1.3%，港灯(0006-HK)升0.23%。
　　出口股思捷(0330-HK)涨4.07%，利丰(0494-HK)急升3.62%，富士康(2038-HK)升1.56%，裕元(0551-HK)升3.53%，联想(0992-HK)再涨2.79%。
　　内地股市下挫，本港中资股反弹，内房股中海外(0688-HK)、富力(2777-HK)、雅居乐(3383-HK)、合生创展(0754-HK)、华润置地(1109-HK)、碧桂园(2007-HK)抽高6.9%至15.27%；贝尔斯登降中渝置地(1224-HK)目标价26.7%但仍吁买，涨7.97%；半新内房股方面，远洋地产(3377-HK)、奥园(3883-HK)、合景(1813-HK)、方兴(0817-HK)涨3.72%至11.6%，SOHO中国(0410-HK)回吐2.11%。
　　中资金融股反击，工行(1398-HK)、建行(0939-HK)、中行(3988-HK)、中信银行(0998-HK)、招行(3968-HK)、交行(3328-HK)上涨1.02%至9.72%。
　　「三保」造好，国寿(2628-HK)、财险(2328-HK)、平保(2318-HK)上升2.95至13.87%。
　　煤炭股遭高盛唱淡，神华(1088-HK)、兖煤(1171-HK)及恒鼎(1393-HK)先软后反弹1.99%至2.98%，中煤首日发A股上市表现逊预期，H股(1898-HK)先跌后弹3.02%。油股向好，中海油(0883-HK)、中石油(0857-HK)及中石化(0386-HK)升6.9%至7.66%；去年净利润增长约95%的中海油田(2883-HK)，再涨6.74%。
　　金股方面，紫金(2899-HK)、招金(1818-HK)升5.65%及5.67%，江铜(0358-HK)关闭30万吨冶炼设施，仍升5.54%；湖南有色(2626-HK)附属受雪灾影响而停产，回升8.82%。
　　AH折让股方面，中铝(2600-HK)上升11.88%，津创(1065-HK)挫12.37%；仪征(1033-HK)挫6%，上石化(0338-HK)升4.27%；电力股向下，华能(0902-HK)及大唐发电(0991-HK)分别升6.78%及10.02%，华电(1071-HK)升1.15%。
　　航空股国航(0753-HK)涨4.35%，东航(0670-HK)升0.98%，国泰(0293-HK)微升0.93%，南航(1055-HK)涨7.16%。
　　波罗的海干散货指数及波罗的海海峡航运指数皆反弹，航运、港口及相关股份中，中海集运(2866-HK)升8.5%，中国远洋(1919-HK)急弹8.83%，中外运航运(0368-HK)升4.87%，中海发展(1138-HK)涨8.48%，太航(2343-HK)上扬12.23%；广船(0317-HK)升6.84%； 港口股大连港(2880-HK)升9.8%，天津港发展(3382-HK) 升0.82%，厦门港务(3378-HK)跌1.41%。
　　基建及相关概念股中，中铁(0390-HK)升3.07%，中材(1893-HK)涨12.56%，中交建(1800-HK)升6.84%，水泥股中建材(3323-HK)升4.04%，安徽海螺(0914-HK)涨14.63%；设备股一拖(0038-HK)升12.57%。
　　食品股方面，蒙牛(2319-HK)升1.24%，雨润(1068-HK)无起跌；啤酒股青岛啤酒(0168-HK)升0.37%，金威啤酒(0124-HK)升2.58%。
　　体育用品股中国动向(3818-HK)升7.82%，安踏(2020-HK) 升3.52%，李宁(2331-HK) 升2.76%；其它消费股中，宝姿(0589-HK)涨3.11%，百丽国际(1880-HK)升3.52%，新世界百货(0825-HK)跌1.03%，百盛集团(3368-HK)升8.53%，利福(1212-HK)跌4.16%。
　　半新股阿里巴巴(1688-HK)跌2.925%。 $$$
　　高盛指H股具长线投资价值 高息、防守性强
　　高盛发表研究报告指出，H股於1月大幅下滑之后，按上日收市计算，其预测08年市盈率仅14.7倍(预测08年每股盈利增长28%)，具长线投资价值，但短线来说，相信即使出现技术反弹，亦会受制於美国经济衰退、内地紧缩政策及基金赎回等因素，不过，高盛认为H股指数於1万点水平具强大支持。
　　高盛建议选择高息、防守性较强的股份，多於周期性股份及高市盈率的增长股。
　　高盛建议买入的高息股包括：
　　太平洋航运(2343-HK)/目标价12.3元。
　　合景泰富(1813-HK)/目标价16.9元。
　　华能国电(0902-HK)/目标价10元。
　　中石油(0857-HK)/目标价17元。
　　鞍钢(0347-HK)/目标价19元。
　　中海发展(1138-HK)/目标价21.9元。
　　工商银行(1398-HK)/目标价7.65元。
　　中远太平洋(1199-HK)/目标价27元。
　　信义玻璃(0868-HK)/目标价10.9元。
　　中油香港(0135-HK)/目标价6.6元。
　　大唐发电(0991-HK)/目标价8.6元。
　　建设银行(0939-HK)/目标价8.86元。
　　上实(0363-HK)/目标价36.5元。
　　中国远洋(1919-HK)/目标价18元。
　　富士康(2038-HK)/目标价29.8元。
　　网通(0906-HK)/目标价27.5元。
　　中石化(0386-HK)/目标价15.1元。
　　波司登(3998-HK)/目标价4.05元。
　　交通银行(3328-HK)/目标价15.38元。
　　中国铝业(2600-HK)/目标价13元。(财华社)$$$
　　大摩：中国经济面临过度紧缩风险
　　摩根士丹利认为，中国经济面临过度紧缩风险，不过，对2008年所设想的基本情形是"输入型软着陆"。
　　综合媒体2月1日报道，摩根士丹利日前发表研究报告指出，中国正面临"因政策失误而造成的过度紧缩"和"因政策局限而造成的过度紧缩"，报告认为，出现前一种过度紧缩的可能性不大，但后者有可能导致经济硬着陆。
　　摩根士丹利表示，对2008年过度紧缩的风险表示担忧。如果在美国出现经济衰退且全球经济也伴随出现下滑的情况下，中国还要采取紧缩措施抑制投资增长和缓解通胀压力，中国经济可能会受到双重打击。过度紧缩对市场的负面影响将会是很广泛的---内需型和出口型行业都会受到影响，摩根士丹利将其称之为"因政策失误而造成的过度紧缩"。
　　然而，摩根士丹利认为出现这种"因政策失误而造成的过度紧缩"情形的可能性很小。摩根士丹利对2008年所设想的基本情形是"输入型软着陆"：即中国将实现软着陆，这主要是靠外部需求大幅度下降，而且没有激进的紧缩政策。


　　研究报告进一步指出，因政策局限而造成的过度紧缩会对内需型行业产生更大的负面影响，而出口型行业会受到较小的影响。行政性信贷紧缩预计会在一系列紧缩政策中起到重要的作用。在这种政策环境下，不同行业的不同企业将会受到不同的影响，这要看企业对银行系统所提供贷款的依赖程度。信贷紧缩预对资产负债率较高的行业的不利影响往往会更大。采煤及其他采矿、建筑、零售和批发等行业都属于资产负债率较高的行业。此外，在信贷紧缩的情况下，与大型企业相比，中小型企业一般处于不利的地位。 $$$
　　国泰君安：上海石化目标价为6.20港元
　　上海石化于日前公告，2007全年净利润同比预期增长50%以上。公司认为，业绩增长主要是由于上半年原油加工成本下降、投资收益增加令上半年业绩显着增长。但第四季国际原油价格大幅上升，国内成品油价格受定价调控，炼油业务大幅亏损，下半年业绩出现亏损。
　　公司2007年业绩虽预增，但约一半应是来源于投资收益。由于公司原油全部外购，在成品油价格调控和国际原油波动影响下，业绩变幅大。我们在2008年港股展望中的预测为2007年-2009年分别增长81.3%、56.7%和33.7%。成品油定价受限，令公司业绩受压十分严重，虽未来几年的增幅预计较大，但应为处于恢复应有盈利的过程中，仍未达至应有的利润水平。
　　公司股权分置改革年初时再被否决，市场对私有化再有预期。由于公司盈利能力没有真实反映，价值被低估。2008年结合大市盘整则私有化时机成熟。我们预测私有化价格为6.90港元-8.00港元，公司现价水平吸引。
　　公司的乙二醇项目和投资收益令2007年盈利增长。目前可受益于人民币升值。石化景气维持、炼差改善、成本控制良好和产能增加应可抵消未来所得税率上升的负面影响，2008-2009业绩持续增长。加息影响轻微。但国际原油价格和国内成品油价格机制改革仍可令公司业绩十分波动。私有化预期的变化可阶段性刺激股价。目标价为6.20港元，投资评级为收集。$$$
　　雷曼：将招商银行目标价降至36.09港元
　　雷曼兄弟将招商银行(3968.HK)目标价由43.48港元降至36.09港元，因考虑到中国紧缩信贷的政策，预计中期内该行的贷款增幅为15%-16%，不算太高。
　　维持增持评级。雷曼兄弟表示，他们认为该行2008和09年的盈利将分别较上年增加50%和51%，这一预期是可以实现的，因息差和费用收入仍将保持增长趋势。$$$
　　德银：降中石油（0857.HK）目标价至12.6港元
　　德银周四表示，将中石油（0857.HK）目标价由13.38港元调低至12.6港元，反映盈利预测下调，维持"买入"评级，认为该股估值便宜，近期调整提供吸纳时机。
　　该行指出，中石油股价由去年第四季度高位回落45%，现水平估值有吸引力。该行对勘探及开发业务短期展望正面，认为将成为股价支持力。德银调高原油潜在储量及短期产量增长，并已于本月中大幅调高原油价格预测，伦敦布兰特期油长期预测调高14美元至每桶85美元。虽然化学及炼化业务期望不高，但相关业务不足以影响该行整体正面看法。德银将中石油08年盈利预测调低10%至每股0.83元人民币，反映炼化业务亏损较大，以及较高的税率。