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【13:30 神州细胞(688520)：获批科创板首家定增 研发国际化再添助力】 11月25日给予神州细胞(688520)买入评级。 盈利预测与投资建议 该机构维持盈利预测，预计公司2021/22/23 年营收0.86/6.84/19.34 亿元，归母净利润-9.34、-7.23、-0.76 亿元，维持“买入”评级。 该股最近6个月获得机构4次买入评级。 【13:30 盛美上海(688082)公司深度研究：引领半导体清洗设备国产化 加速平台化布局】 11月25日给予盛美上海(688082)买入评级。 投资建议：预计公司2021-2023 年营收16/26/36 亿元，增速63%/38%/36%，归母净利润2.8/4.9/6.4 亿元，增速41%/77%/30%，对应PS 为36/23/17x。国内大部分国产半导体设备厂商仅出货给中国大陆晶圆厂，公司获得国际存储器大厂韩国海力士重复订单，自主研发的差异化技术路线广受认可，给予公司一定估值溢价，首次覆盖，给予2023 年20 倍PS，目标价165.8 元，给予“买入”评级。 风险提示：公司下游客户验证拓展不及预期风险；市场竞争加剧风险；对部分关键零部件供应商依赖的风险。 该股最近6个月获得机构4次买入评级、1次未评级评级。 【13:30 壹石通(688733)：从勃姆石到无机非金属材料平台类公司】 11月25日给予壹 石 通(688733)买入评级。 由于勃姆石需求持续超预期，且壹石通在勃姆石上领先优势扩大，该机构上调公司 23 年盈利预测，预计 21-23 年利润为 1.0、2.4、5.3 亿元（原预测 1.1/2.5/4.0 亿元），对应 PE 139、59、26X。该机构给予壹石通23 年35 倍估值，目标价为101.15 元，继续给予 “买入”评级。 风险提示：产能投产不及预期，勃姆石价格下降超预期，电动车销量不及预期，铝价上涨超预期，测算存在主观性，股价波动风险 该股最近6个月获得机构4次买入评级、3次跑赢行业评级、1次增持评级、1次买入-A评级、1次OUTPERFORM评级。 【10:40 鸿泉物联(688288)跟踪点评：商用车车载电子龙头 基本面拐点逐步确立】 11月25日给予鸿泉物联(688288)买入评级。 风险因素：重卡销量进一步下滑风险；行驶记录仪新标准实施进度不及预期；T-Box 渗透率提升不及预期；智能化业务下游需求不及预期；公司产品毛利率下滑风险。 投资建议：伴随行驶记录仪新国标即将颁布、“国六”推动T-BOX 快速渗透，公司网联化业务拐点逐步确立。在汽车智能化浪潮以及各地政府对非道路车辆主动安全监管的需求提升推动下，公司智能化产品有望持续恢复，业务空间广阔。此外，公司完成商用车智能控制器业务布局，有望进一步提升客户价值量，打开新增长点。由于2021 年下半年国内重卡销量不及预期，该机构调整公司2021年归母净利润预测为0.51 亿元（原预测值1.06 亿元）。该机构基于对公司未来各项业务的乐观预期，上调公司2022-2023 年归母净利润预测至1.41/1.85 亿元（原预测值1.37/1.81 亿元）。公司2021-2023 年归母净利润对应EPS 预测分别为0.51/1.40/1.84 元。参考同行业可比公司估值，考虑到公司基本面拐点逐步确立，给予2022 年40 倍PE，对应提高目标价至56 元（原目标价50.6 元），维持“买入”评级。 该股最近6个月获得机构27次买入评级、5次推荐评级、5次增持评级。 【10:40 拓普集团(601689)事件点评：进军空气悬架业绩高增的TIER0.5】 11月25日给予拓普集团(601689)买入评级。 投资建议：公司是特斯拉产业链高业绩弹性标的和吉利产业链最受益标的，凭借行业领先的客户拓展和产品拓展能力，有望在电动智能化变革下崛起成为自主零部件龙头。鉴于公司随特斯拉、吉利等关键客户进行业绩修复和轻量化、智能驾驶系统及热管理系统具备成长性，考虑到缺芯及原材料涨价的影响， 维持盈利预测： 预计2021-2023 年收入为113.1/159.5/207.4 亿元，归母净利为11.7/18.4/23.2 亿元，对应EPS 为 1.06/1.67/2.10 元，对应2021 年11 月24日收盘价57.99 元的PE 55/35/28 倍，维持“买入”评级。 风险提示：特斯拉销量不及预期；吉利销量回暖不及预期；竞争加剧；原材料成本上升等。 该股最近6个月获得机构80次买入评级、50次增持评级、16次跑赢行业评级、9次审慎增持评级、2次推荐评级、2次Outperform评级、2次谨慎推荐评级、1次强推评级、1次优于大市评级。 【10:31 阿尔特(300825)：电动智能汽车风口已至 独立汽车设计龙头崛起】 11月25日给予阿 尔 特(300825)买入评级。 投资建议：公司具备一站式整车设计能力，获多家车厂整车设计开发及核心零部件订单，随着定增项目的投产未来收入有望保持高增长。该机构预计公司2021-2023 年有望实现营业收入12.63、21.76、31.54 亿元，同比增长53.79%、72.34%、44.95%。实现归母净利润2.17、3.17、5.01 亿元，同比增长94.94%、46.93%、57.48%，对应EPS 为0.66、0.96、1.52 元。以2021 年11 月22 日收盘价计算，公司当前市值为114.06 亿元，对应2021-2023 年PE 分别为52.39X、35.66X、22.65X，低于可比公司平均估值水平，首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示：新车型推进节奏放缓、缺芯拖累汽车销量、募投项目进展不及预期、零部件业务进展不及预期等。 该股最近6个月获得机构15次买入评级、2次跑赢行业评级、2次增持评级。 【10:31 冰轮环境(000811)：深耕冷热产业链 布局氢能/CCUS】 11月25日给予冰轮环境(000811)买入评级。 风险提示：冷库投资低于预期；CCUS 和氢能产业政策低于预期。 该股最近6个月获得机构18次买入评级。 【10:31 盛美上海(688082)：导体清洗王者归来 再战多领域开辟新市场】 11月25日给予盛美上海(688082)买入评级。 风险提示：产品研发进度不及预期；国际形势出现较大变化；盈利预测不及预期。 该股最近6个月获得机构3次买入评级、1次未评级评级。 【10:31 万里扬(002434)：再添储能业务“新羽翼” 双轮驱动开启公司向上成长空间！】 11月25日给予万 里 扬(002434)买入评级。 投资建议：该机构预计公司21/22/23 年实现营收72.5/87.0/104.9 亿元，净利润7.3/9.2/11.6 亿元，维持“买入”评级。 风险提示：本次仅为初步框架性协议，未来合作内容存在变动的可能性；储能属于公司新进入领域，新增未来对于公司未来整体发展影响存在不确定性。 该股最近6个月获得机构15次买入评级、5次跑赢行业评级。 【10:30 中航西飞(000768)：军民飞机齐放量 盈利提升可预期】 11月25日给予中航西飞(000768)买入评级。 上调盈利预测和维持“买入”评级。公司作为国内大中型军民用飞机唯一总装标的，稀缺核心资产独享军机放量采购与民机广阔行业需求，叠加军品定价体制与国企提质增效改革，上市公司高质量发展或将迈出实质的加快步伐。因此该机构上调公司 2021 年归母净利润预测为 9.80 亿元（之前为9.78 亿元），新增 2022/2023 年归母净利润预测为12.78/17.82 亿元，当前市值对应 PE 为 104、80 和 57 倍。公司2021 年 PS 估值仅为2.7 倍，低于可比公司平均值4 倍。考虑到公司作为国内军用大飞机唯一平台，具有明显的稀缺性，以及公司未来较大的盈利提升潜力，维持“买入”评级。 风险提示：新机研制和交付进度等不及预期；民用飞机等军民融合业务开拓进程不确定；军机采购价格调整时点和幅度的不确定性；军品定价体制改革、国企改革以及集团公司内部治理改善等政策性风险。 该股最近6个月获得机构14次买入评级、4次跑赢行业评级、3次审慎增持评级、2次增持评级、2次强烈推荐-A评级、2次买入-A评级、1次未评级评级。 【08:41 比亚迪(002594)系列深度报告(二)：车型矩阵重塑 智能化能力显现】 11月25日给予比 亚 迪(002594)买入评级。 风险因素：新能源汽车销量不及预期；比亚迪DM-i 新平台车型销量不及预期；电池等技术路线更迭；新能源汽车政策波动。 投资建议：考虑今年消费电子需求受缺芯影响，比亚迪电子盈利承压，下调2021年归母净利润预测为45 亿元（原预测49 亿元）；考虑公司车型矩阵重塑，电动车车型周期持续向上，动力电池外供、储能电池出货加速，该机构上调公司2022/23 年归母净利润预测为90/152 亿元（原预测88/122 亿元），现价对应A股PE101/59 倍，对应H 股87/51 倍。按分部估值法，参照可比公司估值，分别给予2022 年公司造车/ 动力电池/ 控股比亚迪电子/ 电动供应链7401/4190/658/1012 亿元估值，加总得出公司合理价值13261 亿元，对应A/H股目标价455.7 元/447 港元，维持公司（A+H 股）“买入”评级，继续重点推荐。 该股最近6个月获得机构123次买入评级、54次增持评级、20次买入-A评级、8次强推评级、8次推荐评级、6次买入-B评级、4次强烈推荐-A评级、3次审慎增持评级、2次持有评级、1次谨慎推荐评级、1次卖出评级、1次优于大市评级。 【08:28 长春高新(000661)：拟回购股份用于核心团队股权激励 彰显发展信心】 11月25日给予长春高新(000661)买入评级。 盈利预测与投资评级 风险提示：医药行业政策变化、产品降价风险、新品推广不达预期等 该股最近6个月获得机构67次买入评级、6次推荐评级、3次增持评级、3次买入-A评级、1次跑赢行业评级、1次强烈推荐评级、1次审慎增持评级、1次增持-A评级、1次优于大市评级。 【08:28 华软科技(002453)公司深度：厚积薄发 有机合成平台型厂商踏上崭新征程】 11月25日给予华软科技(002453)买入评级。 盈利预测与投资建议。该机构预计华软科技2021-2023 年营业收入分别为31.21/42.59/47.04 亿元，预计归母净利润分别为1.39/6.06/8.55 亿元，分别对应136.3/31.2/22.1 倍PE。华软科技立足有机合成领域多年的技术沉淀与客户资源，医药中间体业务迎来放量机遇。同时，锂电材料业务依托成本、投产速度两大优势，开启成长新篇章，维持“买入”评级。 风险提示：新能源汽车及储能渗透超预期放缓，产业链建设规划慢于预期。 该股最近6个月获得机构5次买入评级。 【08:28 力量钻石(301071)：培育钻石乘风而起 中国“力量”助力克拉自由】 11月25日给予力量钻石(301071)买入评级。 盈利预测与投资评级：公司是培育钻石上游生产商中的头部企业，在人造金刚石领域技术过硬，有稳定的扩产能预期，培育钻石处于行业高速发展的阶段，渗透率提升空间广阔，该机构预计公司2021-23 年实现归母净利润2.1/4.0/5.9亿元，同比增速193%/87%/49%。最新收盘价对应2021-2023 年PE 为96/51/35 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：宏观经济和市场需求波动，市场竞争加剧，原材料价格波动，研发风险等。 该股最近6个月获得机构11次买入评级、3次审慎增持评级、3次增持评级、2次推荐评级。 【08:28 鲁商发展(600223)：福瑞达生物引入多元化战投 化妆品业务加速发展】 11月25日给予鲁商发展(600223)买入评级。 盈利预测和投资建议：公司旗下目前拥有颐莲、瑷尔博士、善颜、UMT、诠润、伊帕尔汗等11 个品牌，瑷尔博士专注肌肤微生态平衡护理，前三季度实现销售收入4.9 亿元，同比增长超过400%；颐莲专注玻尿酸护肤38 年，前三季度实现销售收入4.3 亿元，同比增长120-130%。 风险提示：战略转型不及预期；化妆品行业景气下降；电商增速放缓。 该股最近6个月获得机构25次买入评级、9次增持评级、3次持有评级、1次买入-A评级。 【08:28 青云科技(688316)公司深度研究：市场关注核心五问】 11月25日给予青云科技(688316)买入评级。 风险提示：1）云计算行业竞争激烈；2）持续研发和销售投入，公司数年内或将保持亏损状态；3）受疫情等不确定性因素影响，可能导致收入不及预期；4）容器产品商业化落地不及预期；5）短期内股价波动的风险 该股最近6个月获得机构4次买入评级。 【08:28 药石科技(300725)：模式切换 CDMO启程】 11月25日给予药石科技(300725)买入评级。 盈利预测及估值：该机构认为，从资产负债表、单季度业绩波动及公司客户结构等角度可以判断公司2020-2023 年处于API CDMO 转型阶段，从技术储备、管理人员搭建、产能释放等方面已经做好准备。短期或面临大订单节奏难以把控、业绩与产能释放无法线性相关的特点，但鉴于公司的创新基因、迭代能力以及较好的客户基础，该机构认为公司以分子砌块为抓手打开CDMO 业务，为客户提供分子砌块-中间体-原料药-制剂的一体化服务可期。 风险提示：下游产品研发、CDMO 能力建设不达预期，销售不达预期，原材料涨价，汇率波动，安全生产与环保，新业务拓展不达预期，核心技术人员流失，解禁风险，大客户依赖风险。 该股最近6个月获得机构47次买入评级、11次审慎增持评级、10次推荐评级、3次增持评级、3次持有评级、2次买入-A评级、1次谨慎推荐评级、1次增持-A评级。 【08:28 张小泉(301055)首次覆盖报告：百年品牌 良钢精作 产品多元化&深耕销售网络驱动增长】 11月25日给予张 小 泉(301055)买入评级。 盈利预测与估值：公司是集设计、研发、生产、销售和服务于一体的刀剪老品牌企业。利用公司自身百年品牌的优势，不断探索高端化、全渠道、多元化的现代五金制品发展道路，拓展高增长的线上渠道，不断拓宽产品线，发挥产业集群优势与生产自动化、信息化优势，公司有望长期持续向好发展。 风险提示：品牌授权风险，新产品开发及市场推广风险，产品质量控制的风险，外协加工风险，股价波动风险 该股最近6个月获得机构1次买入评级、1次跑赢行业评级、1次增持评级。 【08:28 中国中铁(601390)：国改迈出一大步 基建龙头迎来价值重估】 11月25日给予中国中铁(601390)买入评级。 风险提示：：1. 基建投资增速不及预期； 该股最近6个月获得机构27次买入评级、23次增持评级、6次强烈推荐-A评级、6次审慎增持评级、5次推荐评级、2次优于大市评级。 【08:28 重庆啤酒(600132)：产能扩张+组织优化 赋能全国化开拓】 11月25日给予重庆啤酒(600132)买入评级。 盈利预测及估值：该机构认为此次产能扩张和业务结构优化利好公司品牌协同、全国化开拓，未来重庆啤酒将受益于乌苏啤酒优异表现、全国化拓展加速、多品牌协同发力、产能持续扩张，预计2021-2023 年收入增速分别为21.8%、17.6%、16.6%；归母净利润增速分别为8.3%、26.9%、24.9%；EPS 分别为2.4/3.0/3.8 元/股；PE 分别为64/51/41 倍。长期看业绩成长性强，当前估值具有性价比，维持买入评级。 风险提示：国内疫情再次爆发，影响啤酒整体动销；乌苏动销情况不及预期。 该股最近6个月获得机构73次买入评级、12次跑赢行业评级、9次增持评级、7次强推评级、6次推荐评级、3次买入-A评级、2次买入-B评级、1次审慎推荐评级。 中财网
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