涨停敢死队火线抢入6只强势股

时间:2018年09月14日 06:00:30 中财网
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  好想你(002582)调研纪要:与百草味融合升级维持18年预算目标
  


  要点
  近期我们在上海组织了好想你的NDR,也在郑州好想你总部参与了公司组织的工厂园区参观和股东大会现场调研,就公司下半年展望和长期战略规划与本部和百草味的管理团队进行了交流。

  百草味:与好想你进一步深度融合,线上零食巨头稳步发展。根据18年第一次临时股东大会,百草味董事长邱总和CEO王总均成为上市公司第四届董事会非独立董事,供应链事业部总监周总成为第四届监事会股东代表监事,体现了其与好想你的融合进一步升级,利于双方在战略、经营等层面进行优势互补并协同发展。

  根据调研,百草味对18年对赌业绩的完成表示信心,公司7-8月销售端运营数据良好,将继续践行产品差异化、高性价比的竞争策略。公司预判线上零食寡头竞争格局基本稳定,三大品牌处于收割中小型品牌的阶段百草味目前线上积累约6000万用户,日后将紧密围绕用户的真正需求去完善产品和消费体验。在线下布局方面,百草味已经与阿里零售通、京东新通路展开合作,同时也与物美、大润发等知名连锁商超合作。2H18百草味将开出自有线下品牌体验店,其非传统零食门店颇具创新特色,值得期待。

  好想你本部:商超、专卖店渠道积极调整,冻干食品丰富产品类。

  渠道方面,7月公司引入新团队对商超渠道进行积极调整;4.0体验式专卖店经过3个月的试水,目前日均进店人数和销售业绩较原有门店均呈现较大提升,效果良好。公司计划今年在河南郑州开50家4.0门店,预计其业绩体现将在4Q表现得更为明显。产品方面,公司看好冻干食品作为健康食品的发展前景,同时行业没有出现较大龙头,公司率先布局冻干食品,新疆哈密冻干车间投资约4亿元,目前已经投产,自动化技术水平属国内领先。目前公司冻干产品以清菲菲红枣银耳羹为大单品,简单枣面、唱歌的果为主力产品,清菲菲自去年下半年推出以来,4Q17实现销售额1300万,1H18销售额达约4000万,快速增长,其余产品的业绩表现预计将在2H18有所体现。

  建议
  维持原有盈利预测和推荐评级,当前股价对应18/19年24.5/18.4倍P/E,由于当前可比公司估值中枢下行,按19年30倍P/E下调目标价14%至14.1元,现价距离目标价64%的上涨空间,建议积极关注。

  风险
  原材料波动、行业竞争加剧、双品牌协同问题、本部商超等渠道表现不达预期,食品安全风险。(中国国际金融股份有限公司)
  
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