晨会纪要

时间:2018年07月12日  中财网
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〖09:58〗晨会纪要(平安证券)
  行业快评*汽车和汽车零部件*业绩表现靓丽、领克值得期待*中性
  研究分析师:王德安 021-38638428 投资咨询资格编号:S1060511010006
  研究助理:曹群海 021-38630860 一般证券从业资格编号:S1060116080003
  核心观点:下半年新品逐步上市, 2019 年迎销量高增长。吉利品牌仍在寻求覆盖更多的细分市场,打造精品车型,到 2019 年初预计约有 4 款吉利品牌新品将会陆续上市,2019 年迎来销量高速增长。领先品牌产品推出有条不紊,下半年领先 03 有望择机推出,行业低增速背景下寻找未被满足的细分市场,期待领先可以找准定位,打造精品爆款。吉利汽车领先品牌在沃尔沃加持下销量和新品仍然值得期待,有望打开新的成长空间,吉利品牌仍处于新品周期,具备一定的抗周期能力,建议关注。

  天孚通信*300394*净利润环比或持续增长,有源产品实现规模量产*推荐
  研究分析师:朱琨 投资咨询资格编号:S1060518010003
  研究分析师:汪敏 021-38643219 投资咨询资格编号:S1060517050001
  核心观点:传统主营产品领跑市场,净利润环比或持续增长: 2018 年上半年,公司陶瓷套筒、光收发组件以及光纤适配器等传统产品依然领跑中高端市场,带动公司业务稳步增长。若以预告区间中位数来看,公司在 2018 年 Q2 实现归母净利润约在 2800 万元左右,环比 Q1 略有提升;这是自 2017 年 Q4 以来,公司再次实现净利润环比增长。公司传统主营产品的毛利率应该已经进入稳定状态。行业发展处于向好态势,公司将迎来业绩增长拐点:数据流量的快速增长,特别是视频流量的快速增长将会对现有的通信网络基础设施带来巨大的影响: 1)、运营商的城域网络需要扩容,以满足数据流量传送的需求,将带动无源光器件需求量增长; 2)、对数据中心的数量需求会增加,数据中心内部网络也需要升级,带动高速有源器件需求量增长。作为市场上同时具备无源和有源产品生产能力的公司,有望享受行业景气提升带来的增长机会。我们认为,公司将在今年迎来业绩增长拐点。

  广汇汽车*600297*稳步扩张,蓄力龙头*推荐
  研究分析师:王德安 021-38638428 投资咨询资格编号:S1060511010006
  研究助理:肖潇 一般证券从业资格编号:S1060118050036
  核心观点:广汇汽车是我国汽车经销商行业绝对龙头。公司常年稳居汽车经销商百强首位,新车、二手车、售后、保险代理、融资租赁等各细分业务的规模与营收均稳居行业首位,龙头地位稳固。上市以来,公司加大了外延并购力度,已实现全国全品牌覆盖,豪华品牌占比持续提高。公司各细分业务均保持稳健增长,抗周期性强于整车厂和豪车经销商,随着网点稳步扩张,我们判断公司规模效应与协同效应将逐步显现,预计公司2018-2020 年归母净利为 44.83 亿、 53.72 亿、 62.97 亿,对应 EPS 为 0.55、 0.66、0.77 元。首次覆盖,给予“推荐”评级。
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