涨停敢死队火线抢入6只强势股

时间:2018年01月12日 06:00:32 中财网
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  裕同科技(002831)点评:员工持股彰显发展信心业绩拐点可期
  


  事件:
  公司今日公布员工持股计划提示性公告,本次员工持股计划拟持有的股票总数不超过当前总股本的10%,单个员工所获权益不超过总股本1%。

  评论:
  1、拟推员工持股利益绑定,彰显公司发展信心
  此次员工持股计划的持有人范围原则上为公司董事(不含独董)、监事、高级管理人员、公司及下属子公司的骨干员工,显示了管理层对于公司未来长期发展的坚定信心。作为国内包装行业龙头企业,公司具有业内领先的产品质量体系和供货能力,全国性产能布局,构筑极强竞争壁垒。我们认为,员工持股计划将实现核心骨干利益绑定,有利于充分调动员工积极性,再添增长动力。

  2、资产减值损失计提、汇兑损失拖累17年业绩,基本面依然稳健
  公司近期公告下调2017年业绩预期,预计全年净利增长5%~8%(此前增长预期区间为8%~18%),对应4Q17净利增长区间为-5.0%~3.1%。业绩预期下调主要原因有二:一是对部分客户截止2016年度所欠应收账款全额计提坏账准备,形成资产减值损失4,530.53万元;二是四季度人民币持续升值导致汇兑损失增加(4Q17美元相对人民币跌幅约1.7%,)。若剔除四季度资产减值损失计提和汇兑损失影响,我们估计4Q17公司净利润仍实现了约20%的较好增长,经营基本面依然稳健。

  3、业绩拐点值得期待,维持"强烈推荐-A"评级
  我们看好公司未来收入端稳步增长的同时,预计17年影响业绩的汇率、原材料涨价两个负面因素将在18年逐渐弱化。维持原有观点:1)公司大客户优势绝对领先,稳健增长可期;2)预计部分消费类电子新客户、烟酒、大健康、化妆品、果蔬包装等领域有望于18年形成新增长极。3)提升自动化水平,经营效率仍有优化空间;4)龙头企业具备资源整合优势,近期参股武汉艾特拓展烟标礼盒,未来有望通过外延扩张进一步打开成长空间。暂不考虑收购并表因素,预计公司2017~2019年EPS分别为2.29元、3.01元、3.83元,净利润分别同比增长5%、31%、27%,目前股价对应18年PE为19倍,维持"强烈推荐-A"评级。

  风险提示:汇率、原材料价格波动风险;客户集中风险。(招商证券)
  
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