A股“举牌”风再起 谁在围猎股权分散公司 牛散出击

时间:2017年09月13日 08:20:49 中财网
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  前8月31家公司被举牌:产业资本发力险资不见踪影
  近两年来,随着资本市场的不断成熟,二级市场中“举牌”事件愈加频繁,被举牌公司的投资价值正逐步得到市场认同。2014年以来,A股中被举牌的上市公司就有几百家,其中不乏多次被举牌的公司。随着投资价值得到认可,这其中多数公司的股价也有亮丽表现。

  本文对今年前8个月当中,A股中涉及举牌的上市公司进行了梳理。在二级市场出现的31家被举牌公司中,举牌方多以自然人为主,另外还有部分产业资本,却无一是保险机构。

  31家公司被举牌主板公司成主流
  证券时报数据中心统计显示,截至今年8月底,共有31家上市公司被举牌,其中多家公司还遭遇多次举牌。例如,天目药业(600671)在今年2月至3月期间,被青岛汇隆华泽四度举牌,持股比例达到20%。

  新黄浦(600638)在今年1-6月曾经三度遭遇举牌,最终举牌方上海领资所持有的新黄浦股份占总股本比例达到17.64%;*ST金宇(000803)在今年4-5月间,被天津富欢三度举牌,最终天津富欢的持股比例达到15%。除此之外,像中泰化学(002092)、金桥信息(603918)等个股也都被举牌两次。

  在31只个股当中,来自沪主板的上市公司达到14家,其中的代表公司包括津劝业(600821)、金桥信息等;深主板上市公司7家,其中的代表公司有常山股份(000158)、中百集团(000759)等;深圳中小板公司8家,代表公司是中泰化学三变科技(002112)等;创业板公司2家,分别是荃银高科(300087)和神农基因(300189)。

  分行业来看,在被举牌的上市公司当中,来自商业百货行业的公司数量最多,达到5家,代表公司是南宁百货(600712)和南京新百(600682);房地产行业的公司4家,代表公司如新黄浦金科股份(000656)等;农牧饲渔业上市公司有3家,除两家创业板公司外,还包括沪市开创国际(600097);此外,纺织服装、机械、医药和输配电气等行业的上市公司各有2家;其余公司则分布在文化传媒、汽车、通讯等多个行业。

  另外,多家上市公司的举牌方早已经是资本市场中的“老司机”,在此前就已经持有其他上市公司的股份。例如,举牌中泰化学鸿达兴业集团,是上市公司鸿达兴业(002002)的控股股东,持股比例为40.72%;作为山东金泰举牌方紫光集团,直接和间接持有紫光股份(000938)57.6%股份、持有*ST紫学(000526)22.49%股份、持有紫光国芯(002049)36.39%股份、持有中发科技(600520)15.25%股份。

  “国家队”意外举牌雅戈尔
  2015年夏天,A股市场出现大幅波动之后,证金公司和中央汇金等“国家队”的一举一动就颇受关注。特别是“国家队”增持和减持了哪些股票,都会成为市场关注的焦点。

  通常情况下,“国家队”增持上市公司的股份都不会达到举牌线。例如,日前刚刚公布完毕的上市公司半年报显示,证金公司对兴业证券(601377)、东方证券(600958)、西南证券(600369)、光大证券(601788)、海通证券(600837)和东吴证券(601555)的持股比例均达到4.99%,距离举牌线仅仅一步之遥,被市场称之为是“准举牌”。

  “准举牌”毕竟不是举牌。不过相较上述券商股而言,证金公司对于雅戈尔(600177)却的的确确是实现了举牌,持有其股份1.79亿股,占其总股本的5.01%。不过值得注意的是,证金公司举牌雅戈尔却并非是有意为之。

  据悉,雅戈尔之所以会被证金公司举牌,主要是因为红股到账时间晚于市场除权除息变动时间,导致证金公司增持雅戈尔的股份进而引致了本次举牌。由此可见,证金公司对单一上市公司的持股比例更多还是控制在4.99%,雅戈尔则只应该看成是一个“意外”。

  被同行业上市公司举牌
  记者发现,多家上市公司的举牌方是来自同行业公司。例如,长江电力(600900)举牌国投电力(600886),完全就是同行间的举牌。

  中泰化学的主要产品包括氯乙烯树脂(PVC)、烧碱、粘胶纤维和纱线等,而举牌方鸿达兴业集团旗下的上市公司鸿达兴业,主要从事PVC、烧碱、纯碱等化工原料的生产和销售业务。

  荃银高科的主营业务是农作物种子、苗木、花卉种子的生产销售。而作为举牌方之一的大北农(002385),其主要产品则是包括畜禽饲料、兽药疫苗、种猪与作物种子、农业化肥等。从主营业务和经营范围来看,荃银高科大北农具有较强的相关性。

  永辉超市(601933)及全资子公司共计持有中百集团25%的股权。需要指出的是,中百集团是武汉市大型商业集团,近年来已经实现了由传统零售向现代连锁超市的成功转型,而永辉超市则是一家经营生鲜农产品为主的商业零售企业。因此,永辉超市及全资子公司举牌中百集团,实际上也可以看成是商业百货行业同行间的举牌。

  多位自然人高调举牌
  随着资本市场制度的不断完善,许多自然人投资者从幕后走到了台前。今年以来,自然人股东多次举牌上市公司,如姚记扑克四环生物冀凯股份南京新百欧浦智网神农基因等多家公司均被自然人举牌。

  2017年7月7日,自然人李松通过大宗交易的方式,增持姚记扑克704.95万股,占上市公司总股本的比例为1.77%。经历这次增持之后,李松持有的姚记扑克股份占比达到5%。在7月17日,李松又通过二级市场买入100股姚记扑克

  需要指出的是,李松与姚记扑克也算得上是“老相识”。因为,李松与姚记扑克的控股股东、实际控制人之一姚朔斌、姚硕榆,姚记扑克董事、副总经理兼财务总监唐霞芝同为上海成蹊的董事,李松、姚朔斌持有上海成蹊的权益。

  自然人股东王洪明自2016年四季度开始,不断增持四环生物(000518)。截至2017年6月30日,王洪明持有四环生物5116.35万股(占总股本的4.97%),成为四环生物第三大股东。7月21日,王洪明通过深交所大宗交易系统再次买入四环生物31.32万股,增持后的持股比例达到5%,完成对四环生物的首度举牌。此后王洪明并没有停止增持四环生物的脚步,截至7月28日,王洪明增持后的持股比例为10%。在短短不到10天时间里,王洪明两次举牌四环生物

  冀凯股份8月3日公告,自然人景华通过自身证券账户、润泽2号账户、民盛景融1号账户、民盛景融2号账户于2017年1月4日-8月2日,增持冀凯股份股票1000万股,占冀凯股份总股本5%。增持完成后,合计持有冀凯股份2000万股,占冀凯股份总股本10%。需要指出的是,景华除了持有10%的冀凯股份之外,还持有民盛金科(002647)5.87%股份(截至2017年6月30日)。

  南京新百8月12日披露称,吕小奇通过其本人及三个信托产品累计持有南京新百4386.68万股,吕小奇的一致行动人林雪映持有南京新百1173.2万股,合计持有5%的股份,已经构成举牌。值得一提的是,除了南京新百外,吕小奇还持有欧浦智网(002711)6745.78万股,占欧浦智网总股本比例的6.387%。

  日前,神农基因宣布自然人曹欧劼耗资1.92亿元,于8月24日至8月31日六天内六度买入公司股票5121万股,占总股本的5%,构成举牌。根据公告,曹欧劼表示,在未来12个月内,可能继续增持神农基因股份。神农基因此前曾因债务危机、涉嫌违法违规等被立案调查,因此,曹欧劼选此节点举牌引发市场颇多关注。
  三公司被连续增持
  从未持有新黄浦的股份,到持股比例达到17.64%,上海领资仅仅用了6个月时间。出于对新黄浦未来业务发展前景看好,上海领资于今年1月13日首度举牌新黄浦,持股数量为2805.82万股,占总股本的5%。6天之后的1月19日,上海领资通过新黄浦公告,计划在未来6个月内累计继续增持新黄浦股份不低于2000万股。3月1日,上海领资宣布二度举牌新黄浦,此时的持股数量是5611.64万股,持股比例为10%。仅过了半个月,新黄浦又于3月16日公告,上海领资在短短的三个月当中第三次举牌,持股数量已经增加至8417.47万股,持股比例提高至15%。新黄浦2017年半年报显示,上海领资的持股数量已经增至9900.58万股,持股比例为17.64%,有直追第一大股东上海新华闻投资之势,这也使得新黄浦的股权格局趋于复杂。

  作为地方国资的资本平台,青岛汇隆华泽从今年1月24日开始买入天目药业,期间经历了四次举牌之后,截至3月25日持股比例已经达到20%。同时,青岛汇隆华泽宣布计划在未来6个月内,拟继续增持2%-5%股份。目前,天目药业控股股东长城集团的持股比例为24.63%,同时通过资管计划持有天目药业2.62%股份,合计控制天目药业27.25%股份。

  虽然青岛汇隆华泽宣称,本次增持计划不会导致天目药业控股股东及实际控制人发生变化,但是如果青岛汇隆华泽是按上限进行增持,那么其持股比例将与长城集团非常接近。对于青岛汇隆华泽的四次举牌,长城集团除了令天目药业停牌应对之外,还拟通过参与信托计划在未来6个月内增持天目药业不低于1%,且不超过增持后长城集团及一致行动人合计控制天目药业32%的股份。同时,长城集团还明确表示:“过去没有、现在没有、将来也不会出让天目药业控股权。”未来,天目药业的控股权究竟会花落谁家,依然有待观察。

  同样被大手笔连续增持的还有开创国际,其举牌方是曾经因为突击入股首钢股份(000959)而一举成名的石榴集团。开创国际4月14日晚公告,北京小间科技发展有限公司、北京易诊科技发展有限公司、北京纳木纳尼资产管理有限公司及自然人吴长会,于2016年10月到2017年4月合计买入开创国际1014万股,持股比例达5%,完成举牌。北京小间科技发展有限公司、北京易诊科技发展有限公司、北京纳木纳尼资产管理有限公司背后股东均指向石榴集团。在完成第一次举牌之后,石榴集团分别于2017年5月和7月完成了对开创国际的第二次和第三次举牌。截至8月1日,石榴集团及其一致行动人布谷鸟合计持有开创国际的股份比例为16.62%。

  昔日险资举牌潮如今已销声匿迹
  始于2015年年底的A股险资举牌潮在二级市场掀起一波不小的行情。2016年,险资大举举牌上市公司,包括前海人寿、恒大人寿、安邦保险、国华人寿、阳光保险等保险公司屡屡出手,豪掷重金在二级市场购买上市公司股票。其中,万科的股权之争、*ST坊展(600149)第一大股东之争、前海人寿增持格力电器(000651)等事件,更是吸引了市场关注的目光。

  有统计显示,2014年至2016年间,A股共发生262次举牌,涉及150家上市公司,举牌方耗资近3000亿元。在各路举牌方中,保险机构、私募基金、PE成为主要力量。其中,保险机构举牌48家,占比1/3,耗资超过1700亿元。其中,以恒大系、宝能系等为代表的保险系,更是频繁出手,动作活跃。从万科到伊利,从中国建筑格力电器,二级市场上的白马股纷纷被险资收入囊中。

  而就在2016年底,监管机构加强监管和风险防控,监管措施密集出台。

  先是证监会针对在资本市场持续一年的险资举牌、要约收购等现象发声。随后保监会针对前海人寿万能险账户管理整改不到位,对其采取了停止开展万能险新业务的监管措施。

  2016年12月28日,保监会对《关于建立监管公开质询制度有关事项的通知(征求意见稿)》公开征求意见,并就修订后的《保险公司股权管理办法》向全社会公开征求意见,拟将单一股东持股比例上限由51%降低至1/3,并设置负面清单。

  2017年1月24日,保监会下发《关于加强保险机构与一致行动人股票投资监管有关事项的通知》。2月22日,保监会在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示,把防控风险放到更加重要的位置。2月24日,保监会发布公告称,根据现场检查中发现的违法违规问题,依法对前海人寿及相关责任人进行了行政处罚。2月25日,保监会公布了对恒大人寿的行政处罚决定书和监管函。接踵而至的行政处罚让一度激进的险企受到前所未有的监管压力。

  时至今日,在种种因素作用下,险资举牌在二级市场已经偃旗息鼓。

  证券时报数据中心数据显示,截至今年8月底,二级市场出现的31家被举牌公司中,举牌方多以自然人为主,另外还有部分产业资本,却无一是保险机构。而举牌方的增持目的,多是“看好公司未来的发展前景,获取上市公司股权增值带来的收益”。(证.券.时.报)
  
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