周三重点布局十大板块优质股

时间:2017年01月11日 06:30:52 中财网
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  化工行业周报:丁二烯、炭黑价格继续上涨,继续推荐华锦股份黑猫股份
  类别:行业研究 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:杨林 日期:2017-01-10
  行业整体走势:上周申万化工板块上涨2.11%,涨幅最大的三个子行业分别为申万石油贸易(+7.71%)、申万纯碱(+6.73%)和申万日用化学产品(6.62%),跌幅最大的三个子行业分别为申其他化学原料(-2.05%)、申万其他橡胶制品(-0.83%)和申万氯碱(-0.40%)。申万化工板块涨幅前十名股票分别为:两面针北化股份山东海化大庆华科泰山石油天赐材料瑞丰高材华峰超纤神马股份江苏索普;跌幅前十名股票分别为:金利科技昌九生化井神股份达志科技世名科技通用股份国光股份、高正民爆、三维股份*ST建峰

  化工产品价格走势:上周涨幅排名前十的商品分别为:丁二烯(+15.98%)、丁苯橡胶(+12.58%)、顺丁橡胶(+10.40%)、重质纯碱(+8.54%)、无水氢氟酸(+7.69%)、煤焦油(+7.42%)、炭黑(+6.84%)、PC(+6.48%)、三氯乙烯(+6.00%)、液化气(+5.98%);上周涨幅排名后十的商品分别为:天然气期货(-16.72%)、丙烯酸(-6.78%)、天然气现货(-4.80%)、三聚氰胺(-4.54%)、苯胺(-3.81%)、丙烯酸丁酯(-3.28%)、乙烯法PVC(-2.92%)、液氯(-2.87%)、醋酸(-2.83%)、苯酐(-2.65%)。

  重点推荐子行业:
  炭黑:炭黑市场价格陆续上调,目前N330主流参考价约5,000-5,800元/吨,受雾霾天气限产影响,行业整体开工率保持在52%左右,与上周基本持平。原材料方面,煤焦油上周继续上涨8%,较上月已经上涨达到21%,炭黑企业成本压力进一步加大,另一方面各地炭黑企业因雾霾影响多限产运行,目前库存甚至基本为零,我们认为下周炭黑价格仍然存在调价的可能性。市场传闻,卡博特1月订单计划上调600元/吨,第一季度订单初步暂定调涨1,000元/吨,我们预计尽管下游轮胎行业开工率逐渐下滑,但短期炭黑行业基于成本压力和低开工率将出现涨价,预计涨价幅度为500-600元/吨。此外我们认为在经历前几年快速扩张后,2016年我国炭黑产能首次下滑4万吨,而随着下游轮胎和工业橡胶制品需求的刚性支撑,炭黑行业年均需求增速将维持在6%左右,为供需格局改善提供支撑。

  橡胶:上周丁苯橡胶、顺丁橡胶、丁腈橡胶和天然橡胶分别上涨了12.58%、10.40%、4.91%和2.00%,我们认为合成橡胶主要原材料丁二烯价格的大涨,直接导致了上周各合成橡胶价格的大幅上涨,丁苯橡胶、顺丁橡胶与丁二烯历史价差区间为2,000-3,000元/吨,虽然合成橡胶产能过剩,但原料丁二烯价格长期上涨趋势仍将持续,出于价格区间的修复,将会带动合成橡胶价格上升,也会间接抬高天然橡胶的价格。

  丁二烯:丁二烯上周价格继续上涨达到16%,目前价格已经达到22,250元/吨左右,较2016初涨幅达到300%,位居所有化工产品涨幅排名第一。从供需情况来看,多家厂商的丁二烯装置或低负荷运行或停车检修,而下游合成橡胶则供不应求;长远来看,乙烯生产路线原料的变更致未来丁二烯长期紧缺,轻质化原料制备乙烯将逐步挤压石脑油裂解工艺,丁二烯作为副产品,前一种工艺的产出率远低于后者,未来丁二烯供应可能更为趋紧。

  尿素:上周尿素价格基本保持稳定,部分厂家在减产的背景下小幅补涨30元/吨,目前山东地区主流出厂报价维持在小颗粒1,670-1,700元/吨,大颗粒1,770-1,780元/吨,以2017年设计产能7,874万吨计算,国内开工率为51%,实际开工率与上周基本持平,上周港口库存小幅下降至115万吨。近期市场传言国内春运期间货运铁路停止时间,我们认为其将成为1月份尿素价格继续上涨的新催化剂。我们预计由于环保因素,国内尿素装置开工率仍将保持低位,同时在明年春耕需求的背景下,以及印度第六批尿素招标的国际背景下,国内尿素市场或将出现供不应求的局面,继续看好尿素价格明年一季度上涨至1,800元/吨以上。

  重点推荐公司:黑猫股份华锦股份齐翔腾达华鲁恒升三友化工桐昆股份中化国际万华化学新纶科技鼎龙股份
  风险提示:石油和煤炭价格波动会对下游产品价格产生影响;雾霾天气及环保因素影响企业开工率。
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