新权上市未碰涨停价

时间：2008年10月13日 11:52:30 中财网

　　在全球空头一片中，认购周跌幅２０．０６％。成交金额占比为２９％。
　　马钢ＣＷＢ１和中兴ＺＸＣ１跌幅居前，分别为３０％和２６％。本股中，中远航运、中兴通讯、武钢股份跌幅最大。认购创出周线次最大跌幅，总体收出３个月盘整以来的最低价，系统风险再次显现。
　　新权上市当日未碰涨停价，且盘中跌破当日市场开盘价。江铜ＣＷＢ１开盘溢价７０％，低于平均溢价。从基本面来看，此次权证募集资金中的１２亿将竞购两个境外铜矿权。竞购完成后，铜储量将扩至１５００多万吨。从流通量来看，江铜ＣＷＢ１的仅次于石化ＣＷＢ１；从期货联动来看，江西铜业与期铜的联动性相对于中石化与油价更强。因其业绩与铜价直接相关，而上市日沪铜主力已有四个跌停。
　　融资融券在熊市助跌
　　融资融券对证券市场是创新。按港台推出融资融券的结果看，跌多涨少。特别是熊市，融券的助跌作用更为突出。绩优蓝筹更易被选为试点。
　　目前本股中，流通市值前三强是宝钢股份、中国石化、上港集团，价格前三高是云天化、中兴通讯、青岛啤酒。
　　权证本身具有一定杠杆性，融资融券推出后又增加了资金的杠杆性，因此，一旦有暴涨或暴跌，权证的市场嗅觉更灵敏，同时风险性也变得更大。
　　目前，权证最大的优势是Ｔ＋０。如果融资融券或股指期货增加Ｔ＋０的试点，权证的优势将变弱，权证将面临特别严峻的风险。
　　成交集中于大盘认购
　　在平均溢价率调整的趋势下，期指主力合约下跌趋势未改。预计１０月１３日至１７日，大盘如果继续有重量级利好出台，收盘高出９月１９日，则市场反弹延续，资金扎堆的认购在弱势中更有人气；如果利好一般，不放量，下破平台的可能性大，此时成交金额前三名的认购会有日内交易机会。
　　尽管平均溢价已开始调整，但泡沫化明显。预计３４个交易日内，３只到期认购的回归将拉低平均溢价。
　　石化ＣＷＢ１周成交金额占比由２８％上升为３２％，每日成交遥遥领先于第二位，领先程度在不断加大。中国石化有三利三弊使得多空博弈：一利是中国石化技术面较优，站于２０日线上方且未创新低；二利是国家发改委上调成品油价格，提升业绩；三利是受国际油价下跌，将与国内价格接轨，国内油价市场化定价有望出现。一弊是石化景气度继续下滑；二弊是中石化有望首批成为融资融券试点，三弊是ＡＨ差价过大。
　　石化ＣＷＢ１的成交集中度提高，与９月权证交易账户活跃度提升不谋而合。因为大盘认购的持续推出为有经验的高频交易账户提供了良好流动性的交易平台。
　　防御板块弱市显强
　　在系统风险释放中，无一板块能幸免，但是跌幅小或强于大盘的板块会显得更为显眼。
　　从技术面来看，两只高速公路的本股皆站于７２日均线上方，国电电力和葛洲坝收于３０日线上方。
　　高速公路、电力等近期未创新低的本股属防御性股票，其防御属性决定了其股性温和。在弱市权证市场中，防御性本股更受机构青睐。但本股受青睐不等于其认购也同样同比例受青睐。如果防御认购缩量停止上涨，也可能加入补跌的范围。
　　总之，市场告诉我们，看不清、看不懂时，就暂时观望。因为就算全球联合降息，药到了，除病还需时日。