一年期央票无限期停发 宽松货币政策下央票淡出成定局

时间：2008年12月03日 07:28:20 中财网

　　央行昨日发布公告称，自本周起暂停发行1年期中央银行票据，且并未提及恢复发行的日期。这是央行自停发6月期央票和３年期央票后，停发的第三个央票种类，前两个品种目前已停发数月。至此公开市场操作中仅存３月期央票。某券商交易员对记者表示, 此举旨在配合降息政策，进一步为市场提供流动性。
　　中信建投研究部宏观分析师夏敏仁认为，央票本是为反通胀及收缩流动性而为之，现通胀已经解决，通缩风险加大，流动性趋紧，取消1年期央票在情理之中。依现在的形势看，３月期央票出现暂停发行的可能性很大。
　　央行票据是各国央行调节基础货币的一项政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。作为在紧缩性货币政策环境下诞生的资金回笼工具，央票在对冲外汇占款、避免大规模的基础货币流向市场方面功不可没。
　　但央行公布的数据显示，10月份狭义货币供应量M1同比增速为8.85%，逼近1998年的最低点，通缩阴影逐渐笼罩实体经济。
　　事实上，受金融危机影响，我国货币政策从9月以来就已经悄悄开始了微调，包括央票发行在内的公开市场操作力度逐步减弱。此前，央行曾分别于１０月２７日和１１月５日，宣布将１年期和３月期央票发行频率由每周一发改为隔周一发，且持续出现发行量萎缩、中标利率走低的情况。
　　昨日，央行只进行了100亿元28天的正回购操作，中标利率1.61%，较上周1.81%继续走低20个基点。